电力设备行业2026年年度策略报告：电力焕新，双擎致远.pdf

电力设备行业2026年年度策略报告：电力焕新，双擎致远。电网设备板块复盘，截至 2025 年 12 月 16 日，电网设备指数上涨 36.37%，上 涨核心原因是北美算力用电需求带动电力设备出海预期高增，叠加国内储能需求 旺盛、新能源+电力市场化政策频出带来电力设备需求增加。

2026 年展望，我们基于全球电力基建需求攀升带来的电力基建投资增长（电力 设备出海，主线一）与国内电力市场化改革推进+能源结构变化（特高压建设+ 配网改造建设+电力交易及管理服务，主线二）两条主线寻找投资标的。

主线一：AI 驱动全球电力需求增加，电力需求扩张为出海企业带来新动能。近 期兴起的 AI 浪潮催生新的用电需求，对全球主要地区电网要求更高，叠加全球 多地新能源装机维持高位，老旧化设备更新需求，电力基建设备出海预计将持续 呈现高景气度状态，同时 GEV、西门子能源、三菱重工等全球燃气轮机行业巨 头均呈订单加速、产能紧张态势，国内燃气轮机具备出海能力的厂商或将受益。 我们预计 2026 年全球电网投资力度将持续上升，我国电网出海企业经过多年渠 道布局，有望获得大量优质订单，进而推动业绩快速增长。电网出海预计在 26 年仍将维持其高景气度，我国电网出海企业经过多年渠道布局，有望获得大量优 质订单，进而推动业绩快速增长。

主线二：电力市场化改革持续推进，新能源入市进一步助力电网投资增长。136 号文的出台要求新能源电量全部入市交易，394 号文的出台要求全国各地电力现 货市场加快建设。