苏试试验公司深度报告：试验设备和服务双轮驱动，精耕细作谋长远发展.pdf

苏试试验公司深度报告：试验设备和服务双轮驱动，精耕细作谋长远发展。深耕工业品检测试验领域，环试设备和服务领域的领军者。公司前身 是创立于1956年的苏州试验仪器总厂，初期以力学振动试验设备为主 业，2009年设立环境与可靠性实验室，确立设备和服务双轮驱动发展 战略，并以苏州总部实验室为据点，在全国各地布局实验室网络。公 司于2015年在创业板上市，2019年通过收购上海宜特，正式进军集成 电路检测领域，开始为客户提供从芯片、部件到终端整机产品全产业 链的环境与可靠性试验验证及分析服务。历经60 余年的发展，现已成 为国内环试设备和试验服务的领军企业，是国家工信部认定的专精特 新“小巨人”企业。公司现面向工业品检测试验领域，聚焦试验设 备、试验服务和集成电路验证与分析服务三大主业，2025H1收入占比 分别为31.27%/49.19%/15.63%。

设备为基服务为径，双轮驱动铸就环试龙头。公司立足环境与可靠性 试验产业价值链高点，凭借“设备+服务”融合发展的商业模式，打造 技术互助、资源共享的信息平台，实现产业链高效协同，构建独特竞 争优势。1）试验设备：环试设备属于技术密集型行业，技术门槛高， 高端设备长期由海外厂商占据。公司在试验设备领域深耕 60 余年，拥 有深厚的研发和技术实力，推出多款国内领先、国际先进的试验设备 产品，并参与制定多项试验设备行业标准，引领我国环试设备行业技 术发展。近年公司重点研发真空试验设备，可满足宇航领域试验需 求，预计未来具备长期发展潜力。2019-2024 年公司设备业务收入的 年均复合增长率为 9.16%。2）试验服务：公司以设备优势为依托发展 环试服务，在苏州、上海、北京和深圳等重要城市布局实验室，且在 泰国设立海外实验室，以快速响应和服务客户试验需求。目前公司一 方面不断完善实验室网络布局，另一方面，紧跟产业链需求，围绕服 务工业产品质量与可靠性主线深化专业门类，以环境与可靠性试验服 务为核心，有计划地拓展专项试验服务能力建设，聚焦新能源、储 能、航空航天、移动通信、电力装备、医疗器械等领域，丰富实验室 专业测试能力，打开长期发展空间。2019-2024 年公司试验服务业务 收入的年均复合增长率为 22.48%。

布局集成电路检测高景气赛道，中长期成长动能充足。在中美贸易摩 擦不断升级的背景下，我国加快集成电路产业的国产化替代进程，催 生大量配套测试服务需求，据中国半导体协会数据，2027 年我国集成 电路第三方实验室检测分析市场规模预计达 180-200 亿元。公司于 2019 年收购上海宜特，正式进入集成电路第三方检测服务领域，公司 现不断完善宜特的试验能力建设以巩固技术优势和行业地位，随着宜 特产能逐步释放，公司收入规模和盈利能力有望持续提升。2020- 2024 年公司集成电路检测业务收入的年均复合增长率为 14.06%。