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建筑行业周报：核聚变招投标加速，继续重点推荐洁净室及核电模块标的。核聚变项目招投标加速，利柏特南通基地投运、聚焦核电&海工模块。 25 年 12 月 4 日，中法签署联合声明推动核电业务发展，双方均认同 核聚变能源是重要发展方向。12 月 9 日，“托卡马克聚变智能数字电 站项目”启动会在合肥召开。近期核聚变领域招标持续推进，国际上以 ITER 采购招标为主，国内则聚焦合肥 BEST 等项目。在核电领域， 使用模块化建造方法能大大缩短核电站的工程建设周期。12 月 6 日， 利柏特南通基地竣工投产，聚焦核电&海工模块，根据公司可转债回复 函，核电模块预计年产值 5.6 亿元，油气能源模块预估年产值 6.4 亿 元。未来核电及海工模块将弥补传统化工业务需求的收缩。

内需跟踪：（1）洁净室：根据台积电官网，台积电赴美 1650 亿美元 资本开支。中国台湾电子产业链向美转移已成趋势，鸿海获准在美国威 斯康星州追加投资 5.69 亿美元；纬创规划 11 亿美元赴美资本开支， 包括增资子公司、购买土地厂房等。（2）煤化工：12 月 20 日，陕煤 榆林 1500 万吨/年煤炭分质清洁高效转化示范项目二期一阶段项目 20 万吨/年醋酸乙烯装置 60%三维模型审查会在东华科技召开。（3）钢 结构：本周全国 13 地区中厚板均价为 3382 元/吨，价格环比降低 0.9%； 全国 13 地区螺纹钢均价为 3165 元/吨，价格环比降低 1.0%。（4）氢 能跟踪：12 月 10 日，海南、青海发布“十五五”规划建议，提出推动 氢能等未来产业发展。近日俊瑞绿氢能源年产 1.44 万吨绿氢项目正式 完成备案，预计 26M4 开工。

资金面跟踪：特殊再融资债发行完成。资金层面看，根据 Wind，截至 12 月 12 日年内累计情况看，①专项债：发行 4.5 万亿元，同比+13.8%， 本周（2025.12.08-12.12）新增专项债发行量 500.5 亿元，环比+28.2%； ②城投债：净融资额 24.34 亿元，同比多偿还 2422.1 亿元；③特殊再 融资专项债：累计发行 2.01 万亿元。资金到位角度看，根据 iFind，截 至 12 月 9 日样本建筑工地资金到位率 59.74%，环比上周+0.25pct。