影石创新公司研究报告：智能影像创新先锋，全景无人机打造新增长曲线.pdf

影石创新公司研究报告：智能影像创新先锋，全景无人机打造新增长曲线。创新引领全球智能影像市场：影石以帮助人们更好地记录和分 享生活为使命，从全景相机起家成功拓展至运动相机、手持摄影 设备等智能影像设备。影石已建立多元化的渠道体系，线下渠道 涵盖 Apple Store、Best Buy、Sam's Club、Costco、Media Markt 等知名零售商。凭借行业领先的产品力和本土化内容营销，影石 有望持续提升在全球智能影像市场的份额。

全景相机、运动相机有望持续破圈：全景相机、运动相机不仅 是用户记录生活的设备，也正在成为用户进行内容创造的工具。 根据弗若斯特沙利文，2017~2024 年全球全景相机出货量 CAGR 达 15%，运动相机出货量 CAGR 达 20%。我们认为在全球户外运动群 体和短视频用户持续扩大的背景下，全景相机、运动相机将从小 众市场走向大众市场。我们预计 2024~2028 年国内运动相机销量 CAGR 将达 16%，海外运动相机销量 CAGR 将达 14%；国内全景相机 销量 CAGR 将达 21%，海外全景相机销量 CAGR 将达 20%。

技术创新解决用户痛点，激励用户共创内容生态：回顾影石登 顶全景相机行业之路，我们认为其竞争壁垒在于建立了“精准洞 察用户需求→技术创新降低视频创作门槛→激发用户分享意愿→ 构建内容生态”的链条。从发现用户需要既运动又全景的相机到 让画面中碍眼的自拍杆消失，影石能先于竞争对手洞察到用户未 被满足的需求痛点。凭借全景技术、AI 影像处理技术等影像技术 的持续创新，影石在解决用户的痛点上比竞争对手做得更好。同 时影石通过创意营销、用户创作激励基金来打造用户共创的内容 生态，让用户成为品牌故事的创造者和传播者。

影石进军消费级无人机市场：全球消费级无人机市场空间广阔。 基于全景技术、AI 影像处理技术等影像技术的积累，影石向消费 级无人机市场拓展。2025 年 12 月影石旗下无人机品牌影翎发布 全球首款全景无人机 A1。影翎 A1 可实现一次拍摄完整捕捉 360° 视角。影翎 A1 配备的飞行眼镜能让用户在飞行中自由转头查看 视角，配备的体感遥控器为用户提供指哪飞哪的操控逻辑。我们 认为影石全景无人机有望凭借全新的飞行和拍摄体验、更低的使 用门槛在消费级无人机市场实现差异化突破。