计算机行业：知常明变，守正创新——再论算力与AI.pdf

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时间：2025/12/11
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计算机行业：知常明变，守正创新——再论算力与AI。全球算力开支持续增长，领先厂商 AI 应用初见商业逻辑闭环。1）北美四大 CSP 厂商加速资本开支，至 CY25Q2 时四大厂商单季度 Capex 均达到百亿美元量级。国内阿里、腾讯也在快速加大资本开支投入。2）海外领先 AI 应用厂商已初步实现较好的 AI 应用商业化落地，如 OpenAI 预计 2025 年的营收将增加两倍以上，达到 127 亿美元，而其 2024 年营收为 37 亿美元；国内的腾讯、阿里在今年的业绩报告中也均用详实的业绩与业务数据，佐证了当前 AI 已真实赋能业务变革。

AI 主权化叠加科技自主可控强催化，国内算力产业持续进步。随着 AI 主权化发展成为趋势，以及今年特朗普再次挑起全球贸易纷争与科技对抗，算力国产化与自主可控紧迫性进一步加强。各级政府密集出台多项支持国产算力建设的政策与意见法规，以运营商、高校为代表的国内主体也加强了对国产算力的招采使用力度。同时，伴随我国半导体产业的快速发展与不断突破，国产芯片性能快速提升，而超节点等技术也通过“以量补质”的方式帮助提升国产算力的能力。长期来看，AI 产业长期趋势不变，对算力的需求也持续景气，未来国产算力产业仍有较大机会实现更高质量的发展。

AI 应用已具备规模化落地的条件，国内 AI 应用有望加速追赶，与海外形成共振。类比历次重大信息技术突破，当前 AI 产业发展仍处早中期，“性能提升+成本下降”持续解锁更多落地场景，企业客户端也开始真正加大对 AI 的投入与使用。同时，以“十五五”规划为纲领，我国 AI 应用产业也将迎来较好的政策与市场红利期，国内 AI 应用端有望快速追赶海外 AI 应用产业，从而实现境内外 AI 应用共振浪潮。