2026年公募基金投资策略：均衡配置，顺势而为.pdf

2026年公募基金投资策略：均衡配置，顺势而为。25 年公募基金规模和份额均上升，但结构有所变化，固收+和指数权益被净申购， 固收和主动权益被净赎回。全球权益走强，国内股强债弱，基金全面收涨，主动 基金跑赢被动产品，科技、周期等主题基金表现亮眼。展望 26 年，预计权益仍 具有向上空间，成长占优，建议保持景气+反转均衡配置，灵活把握短期机会， 顺势而为。配置上，践行全球多元资产配置，优选各细分策略产品。

【报告亮点】

基于公募全品类视角，分析 25 年公募发展和结构，寻找其中变化；从大类资产 到各类基金，对比各类基金 25 年业绩，归因收益差别，全面观测不同策略基金 表现；基于全球多元资产配置视角，分析 26 年 A 股、债券、美股、美债、黄金 等投资机会，并针对不同投资策略、风险偏好等给出建议关注基金。

【主要逻辑】

主要逻辑一：公募基金结构变化，主动基金跑赢被动产品

1、25Q3 公募规模 35.92 万亿元/份额 31.03 万亿份，较 24Q4 增 11.20%/3.38%； 主被动基金规模齐涨，被动规模增速超主动，ETF 创新高；固收+和指数权益被 净申购，固收和主动权益被净赎回。 2、业绩上，权益基金，偏股混合型>普通股票型>增强指数型>被动指数型，TMT、 周期等主题基金表现亮眼；固收类基金，短久期策略占优，主动型好于被动型。

主要逻辑二：权益仍有向上空间，建议保持景气+反转均衡配置

1、权益优于债券，建议保持景气+反转均衡配置，灵活调整，顺势而为。 2、根据定位选择对应策略产品。如底仓型基金招商研究优选等；宽基指增基金 易方达沪深 300 量化增强等；绝对收益策略基金工银丰收回报等；量化选股基 金博时智选量化多因子等；新锐基金经理均衡风格葛山、绝对收益风格刘赞、 行业轮动风格张明昕等。

主要逻辑三：固收+时代来临，关注资产和策略特点

固收+时代来临，关注资产和策略特点，根据风险偏好选择产品，如南方卓元、 中欧磐固等；固收基金，关注兼具配置和交易价值的 ETF。

主要逻辑四：基于全球多元资产配置视角，关注海外及商品基金

海外及商品基金具有配置价值。美股、美债、黄金等均具有投资机会，紧跟 QDII 额度，建议关注互认基金、南向通 ETF。