建筑材料行业11月动态报告：淡季需求承压，电子纱高景气支撑玻纤韧性.pdf

建筑材料行业11月动态报告：淡季需求承压，电子纱高景气支撑玻纤韧性。水泥：11 月供需博弈下，水泥价格稳中趋弱。11 月水泥进入淡季，需求环 比减少；全国范围内大部分熟料线停窑，停窑率环比显著上升，熟料库存边际 下降；水泥价格呈下降态势。后续来看，需求疲弱背景下，预计水泥价格将回 落，但因北方冬季停窑率高，水泥供给大幅缩减，对价格起到一定支撑作用， 叠加企业稳价意愿较强，预计至明年 3 月份前，水泥价格将震荡趋稳运行。

玻璃纤维：高端粗纱需求稍有回落，主流电子纱需求支撑下价格微增。粗 纱方面，传统市场订单仍旧有限；高端产品走货较前期虽有回落，但仍继续支 撑粗纱市场整体需求；粗纱价格环比微涨。后续来看，短期下游需求相对有 限，叠加库存高位影响，预计粗纱价格趋稳运行。电子纱方面，11 月传统电 子纱市场需求支撑尚可，高端产品市场存供需缺口；电子纱价格稳中有涨。后 续来看，主流电子纱市场维持按需采购，预计价格保持稳定；高端产品高景气 延续，但因短期新增产能释放有限，价格存提涨预期。

消费建材：10 月家装零售需求走弱，高品质存量需求托底消费建材市场。 2025 年 1-10 月建筑及装潢材料类零售额同比增长 0.5%，其中 10 月单月同 比下降 8.3%，环比下降 2.1%。随着地产销售的走弱，存量家装市场需求有 所减弱，且因新房需求大幅缩减，今年消费建材需求不及往年同期。后续城市 更新战略的持续落地将释放修缮、旧改等需求，“好房子”建设标准的推进将 提升高品质绿色建材的市场渗透率。

浮法玻璃：供给缩减，但提振效果有限，11 月价格继续承压。11 月浮法 玻璃市场刚需变化不明显；月产能减少，行业总供给收缩；企业库存虽有所下 降，但仍处于历史高位；浮法玻璃价格进一步下滑。后续来看，短期需求延续 弱势运行，企业库存压力有望高位缓和，预计价格呈震荡趋稳运行。