公用环保行业202512第1期：广东电力市场开展2026年度交易，电投产融资产置换获深交所审核通过.pdf

公用环保行业202512第1期：广东电力市场开展2026年度交易，电投产融资产置换获深交所审核通过。市场回顾：本周沪深 300 指数上涨 1.28%，公用事业指数上涨 0.12%，环 保指数下跌 0.15%，周相对收益率分别为-1.16%和-1.43%。申万 31 个一 级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第 17 和第 19 名。电力板 块子板块中，火电下跌 0.20%；水电上涨 0.66%，新能源发电上涨 1.09%； 水务板块上涨 0.59%；燃气板块下跌 1.66%。

重要事件：广东电力市场开展 2026 年度交易。12 月 3 日，广东省能源 局发布关于做好 2026 年电力市场年度交易工作的通知，2026 年广东电 力市场规模约 6800 亿千瓦时，年度交易规模上限 4200 亿千瓦时，核电 机组安排 312 亿千瓦时作为岭澳核电 4 台机组和阳江核电 6 台机组年度 市场电量上限。已注册参与电能量市场的独立储能、抽水蓄能、虚拟电 厂可参与年度双边协商、挂牌和集中竞争交易。12 月 4 日，广东电力交 易中心发布关于开展广东电力市场 2026 年度交易的通知。文件明确， 2026 年度交易分阶段开展，12 月 5 日至 12 月 22 日，正式应用最终交 易上限，每日滚动开展年度双边协商交易、年度集中竞争交易、年度挂 牌交易、年度绿电双边协商交易。其中，年度集中竞争交易按各月的峰 段、平段、谷段分别组织 36 个交易标的的交易。

专题研究：电投产融资产置换获深交所审核通过。电投产融重大资产置 换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易获得深圳证券交易 所并购重组审核委员会审核通过，拟置入电投核能 100%股权，交易对价 为 553.9 亿元，置出资本控股 100%股权，交易对价为 151.1 亿元，拟发 行 119.9 亿股购买资产，并拟定向增发募集不超过 50 亿元配套资金， 用于山东海阳核电 3、4 号机组建设。根据《业绩补偿协议之补充协议 （二）》，国家核电承诺，如本次交易于 2025 年实施完毕，业绩承诺 资产在 2025 年、2026 年及 2027 年各会计年度应实现的承诺净利润数分 别不低于 33.7 亿元、30.0 亿元、35.9 亿元；如本次交易于 2026 年实 施完毕，业绩承诺资产在 2026 年、2027 年、2028 年各会计年度应实现 的承诺净利润数分别不低于 30.0 亿元、35.9 亿元、49.1 亿元。除以上 在运、在建核电资产外，电投核能下属国电投莱阳核能有限公司莱阳核 电一期环境影响报告书（选址阶段）11 月 28 日获生态环境部批复，拟 建设 2 台国和一号压水堆机组。