2025年ETF市场发展观察及2026年产品布局建议.pdf

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时间：2025/12/09
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2025年ETF市场发展观察及2026年产品布局建议。截至2025年11月末，全市场1342只非货ETF合计规模55080.02亿元，较2024年末增长19313.16亿元，规模增幅高达 54.00%；产品发行/资金申赎/净值增长所带来的规模增量分别为2538.97亿元、9255.54亿元和7518.65亿元。行业主题/港股/债券ETF三类产品规模增长领先，均在5000亿元左右；宽基指数ETF受资金赎回退出的拖累，规模增长相对偏低（2002.65亿元）。

2025年1-11月，全市场新发ETF基金330只，合计募资2538.97亿元，超过2021年的281只/1914.12亿元，双双创历史新高。科创综指ETF、现金流策略ETF、基准信用债/科创债ETF等创新产品及芯片/人工智能、机器人、航空航天、港股科技/创新药等热门主题产品获各家基金公司密集布局。

2025年1-11月全部ETF合计净申购额为9255.54亿元，主要流向TMT、金融地产、周期等热门行业，以及港股ETF、债券ETF、商品ETF三大板块；大市值/科创创业宽基板块整体净流出额均超过千亿元，若剔除4月中央汇金增持所带来的增量资金，两个板块净赎回额分别为2568.55亿元和1910.94亿元。具体到A股/港股行业ETF，申购资金偏好持仓聚焦、弹性更高的创新热门主题标的，部分成立较早的产品遭遇大额赎回。

截至2025年11月末，30家基金公司ETF基金管理规模超百亿元，较2024年末增加4家；8家公司规模增幅超千亿元，若剔除存量产品净值增长所带来的规模增量，华夏、易方达、广发、国泰等6家公司净申购额超500亿元。

2025年初以来，多达14家基金公司重启或新进ETF业务，新发产品多为监管积极推动A500ETF、科创综指ETF及现金流策略ETF基金；创金合信、鑫元、长城三家此前未发行管理ETF基金的新进公司均选择红利/红利低波策略ETF作为首发产品。