钢材周报：供需双降，钢价震荡运行.pdf

钢材周报：供需双降，钢价震荡运行。（1）供给： 全国主要钢厂螺纹钢当周产量为189.31万吨（-16.77），热轧当周产量为314.31万吨（-4.7）。（2） 需求： 近期高频数据显示，螺纹表观需求下降，热卷表观需求下降。上周螺纹表观需求为216.98万吨（-10.96），热轧表观需求314.86万吨(-5.36）。 （3）库存： 螺纹钢总库存503.81万吨(-26.67），社会库存361.13万吨(-23.62)，钢厂库存142.68万吨(-4.05); 热轧总库存400.35万吨(-0.55),社会库存320.43万吨(-2.45)，钢厂库存79.92万吨(+1.9)。（4）基差：螺纹主力合约基差133元/吨（-7），热卷主力合约基差-20元/吨（-8） （5）总结： 钢厂盈利率36.36%，环比上升1.3%; 铁水产量232.3万吨，环比减少2.38万吨。高炉开工率80.16%，环比下降0.93%，高炉产能利用率87.08%，环比下降0.9%; 电炉开工率67.72%，环比下降1.41%，电炉产能利用率53.82%，环比上升1.09%。 基本面方面，钢厂盈利率回升，短流程利润有所改善，铁水产量下降，年末钢厂检修有所增加，螺纹产量下降幅度较大，需求季节性偏弱，库存维持去库。据百年建筑调研，截至12月2日，样本建筑工地资金到位率为59.49%，周环比下降0.07个百分点。其中，非房建项目资金到位率为60.59%，周环比下降0.09个百分点；房建项目资金到位率为54.02%，周环比上升0.03个百分点。热卷产量下降仍处高位，需求回落，库存微降仍有压力，基本面改善有限。海外美联储有降息预期，国内12月重要会议临近，宏观仍有预期。短期震荡运行。