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耐用消费产业行业专题研究：银发消费综述，如何掘金官方定义的万亿消费规模赛道。老龄化趋势+政策助力，银发经济大有可为。1）潜在受众：老年人口占比持续上升，第二代婴儿潮即将步入老龄。2024 年中国 60 岁及以上人口已达 3.1 亿，占全国人口的 22%。1962 年-1975 年间年均出生人口超 2500 万，未来 5-10 年 内将大批步入养老阶段。2）消费意愿：新银发群体消费意愿上升。60 后、70 后成长于改革开放红利期，积累了充足 的收入与财富，支付能力变强；且普遍拥有较好的身体状态，整体消费意愿提升。3）支付能力：长护险+养老补助减 轻照护负担。21-23 年失能导致的总经济成本约 1.35 万亿，占 23 年 GDP 的 1.1%。为解决失能人员长期护理保障问 题，我国开始探索长期护理保险制度。截至 3M22，49 个试点城市已有 1.45 亿人参加了长护险，累计享受待遇人数 172 万；7M25 首次在国家层面以消费补贴形式支持失能老年人照护服务，切实减轻了失能人员的家庭照护负担。4）供给 创新：政策助力，加速银发经济市场高质量发展。十四五以来，养老相关政策密集出台，推动多层次、多样化养老服 务的发展。11M25 六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，将老年用品纳入“三 个万亿级”“十个千亿级”，用系统化、标准化、智能化的产品供给解决当下养老痛点。5）场景变革：线上渠道渗透 力提高，拓展银发人群消费场景。2017-2024 年，我国 60 岁及以上网民由约 3600 万增长至近 1.6 亿，移动购物在银 发人口中的活跃渗透率已达到 82%，银发人群在淘宝与拼多多平台的月活用户突破 1.5 亿。6）作用结果：中国银发经 济市场规模持续增长。2023 年我国银发经济规模达到 7.1 万亿元，2019-2023 年市场规模 CAGR 达 13.2%。

银发群体呈现多元化需求，催生产业多样化发展。银发群体差异化特征明显，需求呈多元化特征，这种多元性主要来 源于两个层面：1）从个体出发，伴随中国经济由高速增长迈入中速高质量增长阶段，消费不仅是满足衣食住行的基 础需求，也需要注重额外的情绪价值、情感价值。2）银发群体内部的异质性催生了多元化需求。中国“银发族”生命 中经历了剧烈社会变迁与制度断层，不同代际、地域、教育背景和职业轨迹的老年人在健康状况、财富积累、价值观 念及数字素养等方面呈现出前所未有的多样性。