2022年度债券投资策略：把握多元化收益.pdf

上传者：大**
时间：2021/12/10
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通胀方面，2022 年 CPI 或将稳步回升，在 9 月迎来全年高点，而后存在回落的可能，中性假设下全年平均约 1.8%。PPI 同比增速约为 3.4%。整体 2022 年通胀均值水平为 3%附近，将低于今年的 3.7%。信用增速方面，预计 2022 年社融存量规模将增加约 33.6 万亿元，年末同比增速约 10.7%，整体在 1%范围内窄幅波动。消费方面，2022 年消费或仍将延续弱恢复态势。我们预测全年社会消费品零售增速约为 6.9%，其中当月同比增速高点或将出现在三季度。投资方面，2022 年固定资产投资预计低位企稳。制造业投资增速将缓慢回落，基建投资或发力前置，下半年缓慢回落，但受基数效应下半年增速有望回升，地产投资或将低位企稳。具体来看，我们预计制造业投资全年增速 5.2%，基建增速 5.0%，房地产投资增速 3.0%，固定资产投资整体增速约 4.4%。