2021年半年大类资产配置展望：行稳致远，砥砺前行
- 上传者：潘*
- 时间：2021/03/07
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2020年最受关注的不确定性事件之一的美国总统大选落下帷幕，民主党候选人拜登以306张选举人票战胜共和党候选人特朗普，乔·拜登正式成为美国历史上第46任总统。在众议院选举中，民主党以222张选举人票再次赢得众议院多数党席位。在参议院选举中，形成民主党与共和党各占50席的均衡局面，由于在均衡情况下副总统可参与投票，因此民主党以微弱优势赢下参议院。
根据2015年流动性宽松杠杆牛市经验，央行在此次牛市下的流动性决策更加谨慎稳健。在疫情全球大放水的浪潮下，我国货币政策用力适度。目前，我国长端利率维持相对稳定。虽2021年市场对经济复苏预期达成一致，但潜藏较大不确定性，市场风险偏好上升的情况下配置债券对分散风险仍有较大意义。中长期利率债，存在央行边际回收流动性的不利影响，与经济基本面息息相关。信用债市场，短期市场因频繁暴雷利差波动性增大，存在加杠杆低价购买优质债券的机会，长期因“破刚兑”的新规实施，信用债市场结构分化的可能性大，投资者更加谨慎择券。
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