通信行业·产业追踪（9）：智能控制器、模组企业业绩高增，持续看好物联网板块

上传者：B*******
时间：2021/04/25
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【智能控制器】和而泰、拓邦股份等智能控制器企业一季度业绩均实现高速增长，智能控制器产业迎来加速发展期。我国智能控制器市场规模已超过2万亿元，增速超过10%，受益于5G和物联网兴起，智能家居智能控制器等细分赛道有望迎来新的增长拐点。随工业控制智能化、网联化发展，智能控制器结构及功能逐步复杂化，带动智能控制器价格提升，细分行业随5G+物联网兴起需求爆发将带动智能控制器量的提升。下游外包趋势、产业链向中国转移趋势、行业集中度逐步提高等趋势结合有望推动国内智能控制器龙头提速发展。建议关注:国内智能控制器龙头企业【和而泰】、【拓邦股份】。【智能网联汽车】小鹏P5正式亮相，图森未来登陆美股，智能网联汽车发展不断推进。图森未来是目前少数能实现L4级别自动驾驶的企业之一，其开发的专用于重卡的无人驾驶系统，在硬件方面搭载了高清摄像头及激光雷达、毫米波雷达等多款感知硬件，并自主研发了高清摄像头感知系统，融合了激光雷达和毫米波雷达等传感器;4月14日小鹏发布了全球首款搭载激光雷达的量产车“小鹏P5”。随着智能网联汽车产业的发展，高清摄像头、激光雷达、毫米波雷达等硬件需求量将大幅提升。建议关注:全面布局智能汽车方向的通信设备龙头【中兴通讯】;切入汽车Tier1产业链厂商【和而泰】;车载模组企业【广和通】、【移远通信】。【物联网模组】广和通2020年业绩实现快速增长。公司发布2020年报，疫情后积极复工复产，2020年业绩符合预期。公司2020年实现营收27.44亿元，同比增长43.26%，实现归母净利润2.84亿元，同比增长66.76%。销售收入实现快速增长的主要原因是物联网行业发展态势良好，公司积极复工复产，响应客户需求，业务发展良好;净利润快速增长的主要原因公司收入实现快速增长的同时毛利率也有所提高。建议关注: 【广和通】 (细分赛道优质企业)、【移远通信】(全球模组龙头)、【威胜信息】(能源物联网优质企业)、【移为通信】(M2M终端优质企业)。【云基建】结合芯片及资本开支情况，我们判断云产业链仍需静待拐点。从上游芯片端来看，从全球互联网企业服务器BMC管理芯片龙头Aspeed 3月份数据来看，营收同比和环比均小幅下滑，整体保持平稳;从云巨头资本开支来看，BAT三巨头2020年Q4资本开支同比环比仍下滑，其中，百度2020年Q4资本开支大幅提升，同比增长146%，环比增长45%，腾讯资本开支同比下滑，环比增长11%，阿里购置物业及设备的资本开支同比环比均下滑。海外云巨头2020年Q4资本开支实现较大幅度提升，同比增长54%，环比增长21%，云产业链拐点仍需观察。