陕西煤业专题报告：产能释放，量价齐增造就高现金动力煤龙头.pdf

上传者：楚**
时间：2021/08/27
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陕西煤业专题报告：产能释放，量价齐增造就高现金动力煤龙头。优质动力煤行业龙头，自产煤毛利率高达54%，产能有望进一步增长。截至2020年底，公司拥有煤炭地质储量156亿吨，可采储量90亿吨。公司现有矿井合计核定产能1.32亿吨/年，权益产能7903万吨/年，其中小保当二号（1300万吨/年）已于2020年通过验收进入联合试运转，产能有望加速释放。公司90%以上的煤炭储量属于优质煤，97%以上的煤炭资源位于陕北、彬黄等优质产煤区，平均热值在5000大卡以上，为全国第一。公司拥有1000万吨以上矿井5座，矿井规模大、吨煤成本低；同时公司煤炭产品热值高、售价更高，综合使得公司自产煤毛利率高达54%，为行业绝对领先。公司一级安全生产矿井有望核增权益产能595万吨/年，此外集团矿井若注入上市公司可增加权益产能869万吨，合计预计将为上市公司增加权益产能1464万吨，较现有的权益产能7903万吨/年产能将增长18.52%，公司的盈利空间有望进一步打开。