婴幼儿配方奶粉行业专题报告：斗折蛇行，未来可期.pdf
- 上传者：v*****
- 时间：2020/09/30
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我国婴配奶 粉行业仍处于低出生率的宏观背景下，新生人口或将维持在 1500 万人 以下，未来几年行业整体规模将维持低增长甚至 0 增长。但我们认为， 随着消费升级衍生出的健康需求，落后产能将逐步出清，行业品牌化 及渠道下沉将是大趋势。在此背景下，行业结构性机会仍在，上游重 点关注奶源及供应链，下游关注渠道连锁化带来的品牌集中度提升机 会。
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