债市专题研究：经济下行担忧，心动还是幡动？.pdf
- 上传者：潘*
- 时间：2021/07/09
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国常会提及降准短期内明显提振了债 市情绪，利率下行冲击至 3.0%附近，但目前降准是否落地、以何种形式落地仍然 存在不确定。情绪的利多毕竟只是短期现象，结构性支持未必是债市的持续利多因 素。经过了疫情冲击后的货币政策实践，货币政策的取向更有可能会像 2020 年下 半年，在强调支持实体的同时，会对金融市场的杠杆进行一定控制，防止金融薅实 体的羊毛。类似于 2018 年和 2020 年初那样银行间流动性极度充裕的情形或许难 以再次出现。因此，我们认为在当前利率低位继续追涨还需谨慎。
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