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锂电行业2026年度投资策略：动储需求旺盛，产业链供需拐点已至。

锂电主链：动储需求旺盛，产业链供需拐点已至

动力、储能、消费电子等下游需求旺盛，驱动行业供需关系改善。我们测算 2026 年全球锂电池出货量 2921.8GWh，同比+35%。其中国内锂电池出货量 2345.8GWh，同比+37%；海外锂电池出货量 576.1GWh，同比+29%。产业链中 格局较好、产能偏紧的环节已率先开启涨价。锂电产业链供需拐点已至。

欧洲电动车：新车型带动放量，Q4 或进一步提速

2024 年欧洲新能源车销量有所下滑，主要是由于补贴退坡且部分国家经济较为 低迷。2025Q1-3 欧洲新能源车市场强劲复苏。2025 年，欧洲各车企即将面临更 严格的碳排放考核，且各车企此前为应对电动化转型所投入的新一代纯电平台车 型将陆续推向市场。另外，部分国家政府层面也通过补贴或税收优惠继续激励消 费者购买电车。2025Q4-2026 年初，大众、宝马、奔驰等将进入新一代电车平台 车型的量产及交付周期，且英国、法国、意大利陆续启动电车补贴。Q4 欧洲电 车或进一步提速。

充电桩：“三年倍增”行动方案落地，有望开启新一轮投资周期

2025Q1-3 充电桩行业增速有所回暖。从新增量角度看，2024 年公共充电桩行业 同比增速-8%，其中直流公桩新增量同比基本持平。2025 年 1-9 月，我国公共充 电桩增量为 89.7 万个，同比增长 48.9%。10 月充电桩“三年倍增”行动方案落 地，有望开启新一轮投资周期。

欧洲热泵 ：对欧出口 2024Q4 见底，2025 年以来显著回升

欧洲热泵于 2024Q4 见底。受俄乌冲突刺激，2022 年至 2023H1 为欧洲热泵市场 需求高峰，2023H2 起进入去库周期。从海关出口数据看，我国对欧热泵出口于 2024Q4 见底，2025Q1 即显著回升。2025 年前三季度对欧出口同比+20%。