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商贸零售行业周报：品牌建设+科技美学，谱写国货美妆增长答案。

品观 2025 化妆品年会举办，国货品牌共寻穿越周期的增长答案

本周（11 月 25 日），品观 2025 年化妆品年会在广州举办：多名国货美妆品牌 创始人聚齐，围绕“增长的答案”主题分享如何远眺高飞以及实践落地。从品牌 建设看，告别流量红利，头部企业集体转向“质的跃升”与“长期主义”。（1） 上美股份：追求有质量、可盈利的增长，通过激进的组织激活与全球化布局，持 续开拓新增长空间；（2）上海家化：行业增速放缓的背景下，公司提出“四大 聚焦”战略，并回归老牌国货初心，坚持“做难而正确的事”，持续发力品牌建 设。在战略引领下，公司 2025 年前三季度业绩表现亮眼。从科学美学来看，科 技底色与美学高地成为品牌突围的双重基因。（1）逸仙集团：从运营驱动到科 技驱动，从单一彩妆到多品牌矩阵构建，实现连续季度盈利；（2）彩棠：以“专 业产品+独特美学”模式，简化消费者决策购买链路并撬动品牌增长潜能，已成 为拉动珀莱雅业绩增长的第二大动力。（3）英敏特：研判并把握“医美级创新、 生物技术与情绪护肤”三大趋势，在硬科技上“向下扎根”，同时在软文化与情 绪价值上“向上生长”。

行业关键词：超盒算 NB、液态 PCL、永辉年货节、fudi、袋鼠妈妈等

【超盒算 NB】盒马旗下超盒算 NB 稳步开放加盟。 【液态 PCL】国内首款液态 PCL 三类医疗器械正式启动。 【永辉年货节】永辉超市 2026 年货节定档。 【fudi】本土会员制超市 fudi 与京东秒送达成独家战略合作。 【袋鼠妈妈】袋鼠妈妈召开品牌战略升级发布会。

板块行情回顾

本周（11 月 24 日-11 月 28 日），商贸零售指数报收 2329.48 点，上涨 3.45%， 跑赢上证综指（本周上涨 1.40%）2.05 个百分点，板块表现在 31 个一级行业中 位居第 9 位。零售各细分板块中，本周多业态零售板块涨幅最大，2025 年年初 至今钟表珠宝板块领跑。个股方面，本周茂业商业（+51.1%）、广百股份（+18.7%）、 三江购物（+18.7%）涨幅靠前。