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海希通讯公司研究报告：工控业务基本盘趋稳，储能产能扩张+固态电池布局打造业绩增长引擎。工业无线遥控设备+储能业务，2025Q1-Q3 归母净利润 4809 万元（yoy+9%）。公司成立于2001年，业务包括工业无线遥控设备、储能业务。公司 2024 年营收达到 5.12 亿元（yoy+118.48%）、归母净利润达 5053.59 万元（yoy+9.50%），扭转前两年的下滑趋势；2025Q1-Q3 营收达4.14 亿元（yoy+23.47%），已实现归母净利润 4809.18 万元（yoy+8.99%），接近 2024 年全年水平。

基本盘：工控设备双品牌高低搭配，客户包括三一重工、中联重科、徐工等。工业无线控制设备业务涵盖：（1）自主 OHM（欧姆）品牌工业遥控设备的研发、生产、销售与服务；（2）德国HBC品牌工业无线控制设备的二次开发、组装、销售及服务。HBC 与欧姆品牌产品可依据客户需求定制化配置安全及抗干扰功能，以适应不同作业环境。2024 年工程机械客户包括三一重工集团、中联重科集团、徐工集团等。随着物联网、人工智能及 5G 技术的飞速发展，2024 年全球工业无线遥控器行业市场规模达36.18亿美元，同比增长 6.8%，行业稳步发展。公司工控产品主要可比公司有汇川技术、英威腾、麦格米特等。

增长盘：储能专用模组+冷板式液冷 PACK+储能系统，2026 年产能有望超10GWh。储能业务涵盖储能系统及专用模组销售、冷板式液冷 PACK 加工和系统加工服务。自 2023 年布局，2024 年营收2.77亿元，毛利率 16.11%，营收占比过半；2025H1 储能收入达 1.95 亿元(yoy+24.28%），营收占比升至64%。产能方面，2025 年公司年化理论产能达 3.2GWh，同时海希 4GW 新型电力系统设备制造项目及5GWh新型储能系统和浸没式模组 PACK、储能组件制造基地（一期）在建。重大项目：全资孙公司海希智能2025年 11 月与浙江兆合贵能源签订 4.02 亿元合同，供应泰安宁阳 400MW/800MWh 电网侧储能项目；海希储能科技（山东）2025 年 8 月中标浪潮集团 125kW/261kWh、186kW/372kWh、209kW/418kWh三大工商业储能系统项目。行业层面：2025H1 国内新型储能新增装机21.9GW/55.2GWh，分别同比+69.4%/76.6%，景气度较高。公司储能业务主要对标派能科技、海博思创等。

潜力盘：全固态电池产线预计 Q4 进场安装，引入晶通科技战投或将迈进半导体领域。公司推进固态电池业务，采购 200MWh 全固态电池生产线（与冠鸿智能合作，预计 2025 年四季度安装），加速产业化。同时，增资全资下属公司安吉海万欣，引入战略投资者（包括晶通科技），有望拓展半导体封装业务。