10月资金流向月报：风格切换，银行行业获资金青睐.pdf

10月资金流向月报：风格切换，银行行业获资金青睐。权益市场：①科技行情持续性较强。行业&赛道主题ETF整体净流入 755 亿元，科技赛道主题 ETF 净流入额环比增长较多。具体而言，科技赛道中半导体、电池、机器人受追捧，AI 从大额流出转为平稳。游戏传维媒持整净体流入，信创净流出收窄。②从净流入额最高的沪深 300ETF 来看，10 月风格有所切换，大盘ETF净流入额显著增加。③市场情绪趋稳。券商 ETF 净流入额仍维持在较高水平，10月两融余额月度净增额较 9 月高峰有所下行，仍为2019年以来的同期最高水平。④红利“抄底”持续，银行流入创一年新高。10月红利ETF 整体净流入 11.65 亿元，较9 月的30.26 亿元有所下降。10月银行 ETF 净流入 58 亿元，在 9 月净流入32 亿元的基础上继续提高，为 2025 年以来月度新高。

债券市场：①债券 ETF 方兴未艾，2025 年以来科创债、公司债、国债品种热度较高。②从现券交易来看，利率债的调整或已较充分。大行买入利率债力度较强；保险超长期利率债配置力度提升；券商利率债卖出力度大幅减弱，超长期国债买入额较大；基金对利率债延续净买入，信用债净买入力度大幅提高；银行理财整体行为与9月类似，同业存单净买入小幅减少。

商品市场：国内投资者加仓方向从黄金股ETF 转为黄金ETF。10月黄金价格冲高回落，黄金股 ETF 净流入减少，而黄金ETF净流入量明显放大，净流入量为 337.82 亿元，仅次于4 月的517.18亿元。