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基金量化观察：Gemini 3模型金融文本分析深度评测。

Gemini 3 系列模型发布，主推 Agent 规划能力

谷歌 DeepMind 已于 2025 年 11 月 18 日正式发布了 Gemini 3 系列模型，包括 Gemini 3 Pro 标准版模型和 Gemini 3 Deep Think 增强推理两个版本。模型在推理能力、多模态理解、编程开发和任务执行方面实现全面的能力提升，大幅刷新 此前 OpenAI 和 Anthropic 旗下模型在各项测试中的成绩，成为当前最强通用大模型。Gemini 3 模型在核心的推理能 力方面提升明显，长期规划方面也表现出色，有望能带来更好的 Agent 应用体验。我们对 Gemini 3 的具体参数与金 融文本分析能力做了进一步测评。

ETF 市场回顾

从一级市场资金流动情况来看，上周（2025.11.17-2025.11.21）已上市 ETF 资金净流入合计 791.54 亿元，其中股票 型 ETF 资金净流入 391.61 亿元，跨境 ETF 资金净流入 198.40 亿元，债券型 ETF 资金净流入 138.40 亿元，商品型 ETF 资金净流入 63.13 亿元。 在股票型 ETF 中，宽基 ETF 上周资金净流入 277.23 亿元，上周中证 500ETF 资金净流入 60.64 亿元，科创 50ETF 资金 净流入 54.77 亿元，中证 1000ETF 资金净流入 35.97 亿元，上证综指 ETF 资金净流入 32.57 亿元，沪深 300ETF 资金 净流入 30.29 亿元。 主题行业 ETF 上周资金净流入 86.67 亿元。上周高端制造、科技、医药生物板块 ETF 资金净流入额分别为 43.75 亿元、 36.09 亿元、21.47 亿元，周期、消费、金融地产板块 ETF 资金净流出额分别为 3.19 亿元、3.78 亿元、10.91 亿元。 上周共有 19 只 ETF 产品申报，多类行业 ETF 集中申报。易方达基金、鹏华基金、广发基金、天弘基金均申报了上证 科创板芯片设计主题 ETF；易方达基金、广发基金、华宝基金申报了上证科创板芯片 ETF；南方基金、东财基金、申 报了中证电池主题 ETF；摩根基金与鹏华基金均申报了中证科创创业人工智能 ETF。

主动权益及增强指数型基金表现跟踪

主动权益型基金中上周表现前五名的基金包括：德邦稳盈增长 A、招商体育文化休闲 A、金 信量化精选 A、银河文体娱乐主题 A、南华丰淳 A，它们的收益率分别为 4.53%、 2.10%、1.26%、1.09%、0.80%。 上周主动量化基金上周收益率中位数为-4.89%，近 1 年以来收益率中位数为 18.95%。上周各类主题基金表现均不理想， 消费主题基金业绩相对较好，收益率中位数为-3.39%。近 1 年以来，TMT 与制造主题基金业绩领先，收益率中位数分 别为 34.33%、20.33%。 在沪深 300 增强指数型基金中，大成沪深 300 增强 A上周表现最佳，相对基准的超额收益率为 0.68%。在 中证 500 增强指数型基金中，申万菱信中证 500 指数增强 A上周表现出色，相对业绩基准的超额收益率为 1.17%。在中证 1000 增强指数型基金中，嘉实中证 1000 指数增强 A上周取得了 0.90%的超额收益率。在 国证 2000 增强指数型基金中，万家国证 2000 指数增强 A表现最优，取得了 0.74%的超额收益率。