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建筑行业2026年投资策略：提质增效，转型升级。回顾:建筑行业202501-3主要的152家上市公司合计实现营收5.84万亿元同比-5.14%;实现归母净利润/扣非归母净利润分别为1236.2/1085.15亿元分别同比-9.76%/-11.93%，主要系固定资产投资增速放缓，地方政府债务压力等。建筑指数年初至今上涨 7.01%，跌幅居前的多为中小盘股。

展望2026年，城市发展转向存量提质增效阶段、城市更新大势所趋。国务院办公厅5月15日印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，到2030年实现城市人居环境显著改善、功能全面提升。城市更新行动已扩围至35城“十五五”期间与城市更新相关的地下管网投资预计超5万亿元。与城市更新、老旧小区改造等相关的建筑施工、规划咨询、检验检测、装修装饰等将受益。

水电、铁路等重大工程勇立潮头,转型升级觅新机。我国十四五规划和 2035年远景目标纲要中提出，实施川藏铁路、国家水网、雅下水电开发等重大工程。雅下水电工程开工，投资额达1.2万亿元。川铁路雅安至林芝段总投资约3198亿元。基建龙头有望上述重大工程。监管发布新“并购六条”，促进上市公司转型升级,提高并购重组的监管包容度和交易效率等。建筑企业将受益。

出海、低空、核电、新疆煤化工、算力和洁净室等景气高。《十五五规划建议》提出高质量共建“一带一路”，沿线国家基建需求强劲。《通用航空装备创新应用实施方案(2024-2030年)》指出到2030年建立万亿级通航产业市场，低空通航建筑设计企业受益。核电渗透率有望从当前的不到5%提升至2035年的10%，前最可期。新疆煤炭资源丰富，煤价低位使新疆煤化工经济性凸显。AI爆发带动算力基建，集成电路和食品医药拉动洁净室工程需求。