机械设备行业可控核聚变产业数据跟踪（二）：7.3亿低温系统招标，聚变产业化驶入快车道.pdf

机械设备行业可控核聚变产业数据跟踪（二）：7.3亿低温系统招标，聚变产业化驶入快车道。事件：2025 年 11 月 13 日，聚变新能（安徽）有限公司披露件约7.3 亿元低温系统部招标项目，项目涵盖氦制冷机、低温分配阀箱、氦储气系统、氦回收纯化系统等核心装备。本次招标规模较以往低温系统项目明显提升，在国内聚变工程中属于体量较大、覆盖面较为完整的成套采购。

随着聚变装置建设向更高磁场、更长脉冲及更高可靠性要求演进，低温系统的重要性进一步凸显。低温系统是聚变装置不可或缺的基础工程系统，通过制备并持续输送多温区深冷冷源，保障超导磁体、热屏蔽、真空泵和电流引线等关键部件在目标温区内稳定运行。低温系统通常由制冷端制备冷量、分配端低损输送冷量、应用端吸收并回收冷量三部分组成：1）制冷系统，通过压缩机组、冷箱、换热器与透平膨胀机制取不同温区的氦冷源；2）分配系统，利用冷箱、真空绝热管线和低温阀站将冷量以极低热损传输至各关键部件；3）应用系统，包括磁体强制流冷却、热屏蔽冷却、低温真空泵、电流引线以及氦的储存、回收与净化等深冷负载。

2025 年 10 月，紧凑型聚变能实验装置 BEST 杜瓦底座安装完成。随着制冷、分配及回收净化等成套低温装备陆续启动招标，低温系统正成为重点采购项目。此前我们在《可控核聚变产业数据跟踪（一）》中统计了 2025 年初至 9 月 1 日的各系统招标情况，低温系统累计招标额为 3,514 万元，占比约 5.2%。而截至目前，2025 年以来已公开的低温系统相关标的累计招标额规模已增至 10.9 亿元，其中约 87.2%在 2025 年11 月之后集中发布。

根据 DOE 对 ITER 的成本拆分框架，我们测算 CFEDR 的低温系统市场空间约72亿元。鉴于低温系统技术门槛高、成套集成复杂度高，我们认为在既有聚变装置中具备深冷工程经验的企业，有望在 CFEDR 的招标阶段取得相对优势。1）我们估算BEST 和CRAFT两项目合计规划投资额约 190.6 亿元，2025 年以来公开披露低温系统相关标的累计招标额达10.9亿元，假设按 DOE 在 ITER 成本评估中“低温系统约 6%成本占比”推演，其对应预算约11.4亿元，目前披露规模已达到约 95.6%。2）在此前系列报告中，我们测算CFEDR总投资约1,200 亿元；参照 ITER 工程估算，假设 CFEDR 低温系统成本占比约6%，则相应市场空间约 72 亿元。