2026年传媒互联网行业策略报告：核心资产筑安全边际，优质内容+AI应用燃增长引擎.pdf

上传者：A*****
时间：2025/11/25
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2026年传媒互联网行业策略报告：核心资产筑安全边际，优质内容+AI应用燃增长引擎。2025 年传媒行情回顾：弹性板块带动，指数涨幅明显。2025 年初，受 DeepSeek 及春节档电影大盘超预期带来的业绩催化，指数在 2 月走出第三次阶段性高点，随后指数有所回探；Q2-Q3 游戏板块在新产品周期开启带来的业绩增量的不断驱动下走出独立行情，带动整体行业指数上行。截至 2025 年 11 月 14 日，传媒板块年内涨跌幅为 26.0%，对比沪深 300 的年内涨跌幅为 17.6%，其中游戏板块年内涨幅达 57.2%。

港股互联网：业绩稳健增长，持续加大 AI 投入 。港股主要互联网公司 2025 年以来业绩持续稳健增长。同时，港股互联网头部公司在 AI 领域的投入不断加大，我们认为，这反映出头部企业在 AI 算力基建、模型研发与场景落地方面的战略优先级不断提升。依托自身技术积累、数据资源与用户生态，有望在技术发展与场景拓展中形成良性发展闭环。

游戏&影视：内容为基，AI 赋能游戏与影视。 行业作为内容板块，优质内容的生产是行业的核心。2025 年以来，行业内涌现出相当数量的优质作品，在这些优质内容的加持下，相关公司有望实现长期价值增长。此外，游戏与影视剧作为文化出海的内容载体，也是文化出海的“探路者”。目前，国产游戏和国产影视剧在海外市场均已取得显著成果。叠加 AI 技术的应用在行业内的不断探索，内容板块有望实现持续的繁荣。