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电力行业：三产及居民用电需求攀升，10月全社会用电增长10.4％。国家能源局发布 10 月份全社会用电量数据，2025 年 10 月全社会 用电量规模达 8572 亿千瓦时，同比增长 10.4%。分产业来看，第 一产业用电量 120 亿千瓦时，同比增长 13.2%；第二产业用电量 5688亿千瓦时，同比增长 6.2%；第三产业用电量 1609 亿千瓦时， 同比增长 17.1%；城乡居民生活用电量 1155 亿千瓦时，同比增长 23.9%。综合来看，受 10 月天气变化和新兴产业发展的影响，10 月全社会用电量同比高增。累计来看，1-10 月份，全社会用电量 累计 86246 亿千瓦时，同比增长 5.1%。其中，第一产业用电量 1262 亿千瓦时，同比增长 10.5%；第二产业用电量 54781 亿千瓦 时，同比增长 3.7%；第三产业用电量 16671 亿千瓦时，同比增长 8.4%；城乡居民生活用电量 13532 亿千瓦时，同比增长 6.9%。

行情回顾：11 月 16 日-11 月 21 日电力板块（882528.WI）下跌 3.41%，沪深 300 指数下跌 3.77%,电力板块跑赢大盘 0.36 个百分 点。2025 年初至今电力板块上涨 1.55 个百分点，沪深 300 指数同 期上涨 13.18%。电力板块年初至今累计跑输大盘 11.64 个百分 点。分子板块看 11 月 16 日-11 月 21 日火电、水电、燃气板块 （中信指数）变化幅度分别为-4.48%、-1.15%、-5.65%。

动力煤现货价格环比持平，同比下降 3.53%

11 月 22 日秦皇岛 5500 大卡动力煤现货价格为 820 元/吨，环比持 平，同比下降 3.53%。进口煤炭方面，广州港 5500 大卡印尼煤 11 月 21 日价格为 847 元/吨，环比持平，同比下降 12.22%。

秦港煤炭库存环比增长 1.82%，同比减少 19.66%

煤炭库存方面，截至 11 月 21 日，秦港库存 560 万吨，环比增 加 10万吨，增幅 1.82%，同比减少 137万吨，降幅 19.66%。而 广州港 11 月 20 日库存为 246.8 万吨，环比减少 1.5 万吨，降幅 0.6%，同比减少 41.5 万吨，降幅 14.39%。