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建筑材料行业：行业需求承压，关注政策动态。国家统计局公布 2025 年 1-10 月部分宏观数据，地产和基建需求增速 环比走弱，行业需求承压。（1）2025 年 1-10 月固定资产投资同比 -1.7%，环比-1.2pct。1-10 月地产/狭义基建/广义基建投资分别同比 -14.7%/-0.1%/+1.5%，10 月单月分别同比-23.0%/-8.9%/-12.1%，分别 环比 9 月-1.7/-4.3/-4.1pct，基建和地产投资增速环比降幅均有所扩大。 （2）2025 年 1-10 月房地产开发投资/新开工面积/销售面积/施工面积 /竣工面积分别同比-14.7%/-19.8%/-6.8%/-9.4%/-16.9%，10 月单月房 地产开发投资/新开工面积/销售面积/竣工面积分别同比-23.0%/ -29.5%/-18.8%/-28.2%，分别环比-1.7/ -15.1/-8.2/-29.7pct，10 月地产 指标环比均有不同程度下滑。

消费建材：二手房高景气叠加补贴政策，零售建材景气率先恢复，龙 头公司经营韧性强。消费建材长期需求稳定性好、行业集中度持续提 升、竞争格局好的优质龙头中长期成长空间仍然很大。下游地产仍在寻 底，等待销售企稳好转；核心龙头公司经营韧性强。

水泥：本周全国水泥市场价格环比上涨0.3%。据数字水泥网，截至2025 年 11 月 14 日，全国水泥均价 352 元/吨，环比+1.17 元/吨，同比-74.83 元/吨；全国水泥出货率 46.20%，环比+0.27%，同比-6.07pct。随着部 分区域水泥价格持续回调至底部区间，预计后期水泥价格仍将维持小 幅震荡调整走势。

玻璃：浮法玻璃市场需求不足；光伏玻璃库存呈现增加趋势。据卓创资 讯，截至 2025 年 11 月 13 日，国内浮法玻璃均价 1187 元/吨，环比1.7%，同比去年-18.8%。库存天数 29.88 天，较上周四库存增加 0.27 天。2.0mm 镀膜面板主流订单价格 13 元/平方米左右，环比持平，较 上周暂无变动，样本库存天数约 25.63 天，环比增加 6.53%。

玻纤/碳基复材：粗纱市场短期暂看稳，电子纱供需关系尚可。据卓创 资讯，截至 2025 年 11 月 13 日，国内 2400tex 缠绕直接纱主流成交 价格 3250-3700 元/吨不等，较上一周均价（3524.75）持平，同比上 涨 0.38%；电子纱 G75 主流报价 8800-9300 元/吨不等，较上一周均 价基本持平，高端产品 E、D 系列及低介电产品市场成交价格高位维 持。玻纤/碳基复合材料龙头公司领先明显。