2026年北交所年度投资策略：中长期配置价值明确，攻守之道双轨并行.pdf

上传者：S***
时间：2025/11/24
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2026年北交所年度投资策略：中长期配置价值明确，攻守之道双轨并行。中长期配置价值明确，机构参与度逐步提升： 1）北交所市场稳步扩容，流动性改善明显，估值仍有上行空间：①截至2025年11月14日，北交所共282家上市公司，较25年初新增19家，平均市值31.94亿元，北交所市场持续扩容。②在“深改19条”政策+30%涨跌幅限制+相关基金产品推出引入较多增量资金影响下，北交所流动性显著改善，截至25年11月14日，25年北证A股个股日均成交额达1.08亿元，较24年0.5亿元翻倍增长，北证50日均换手率5.66%，远高于其他板块。③截至2025年11月14日，北证50的PETTM为47倍，处于2022年以来的历史最高水平，但仍远低于科创50的76倍水平，北交所估值仍有上行空间。 2）新股发行节奏稳步提升，待上市企业储备充足，盈利能力持续向好：①新股发行节奏提升，北交所优质标的持续稳定增长。截至2025年11月16日，IPO流程中已问询/上市委审议/提交注册的企业数量分别为95/8/6家，未来北交所新股发行节奏有望稳步提升。②新三板挂牌公司2024年平均净利润由2024年1月的4461万元提升至2025年11月的9312万元，储备公司增加，助力北交所高质量扩容。 3）机构参与度逐步提升，北证相关基金数量有所提升，社保加码参与：①基金对北交所持股市值从24Q1的30.30亿元涨至25Q3的103.07亿元，北交所持股占基金持股总市值占比上升至0.11%以上，基金参与力度逐步提升。②截至25年11月14日，北证50主动基金数量保持稳定，被动指数与增强指数基金分别较25年初新增9只与1只，整体规模增至180.7亿元。③广信科技三季报披露显示社保基金为其股东之一，社保逐步加码参与北交所。