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2026年投资策略，乘风驭势启新程，提质焕新向未来。

乘风驭势——政策与市场双轮驱动，北交所迈入关键高质量发展期

2025 年北交所迎来发展关键节点，在国家战略与市场深化双重助力下，实现“制 度搭建”到“质量提升”的核心跨越。国家层面，“十五五”规划明确打造新兴 支柱产业与未来产业，建设现代化产业体系、推进科技自立自强等部署与北交 所服务创新型中小企业定位高度契合。10 月，北交所董事长 2025 年金融街论坛 年会指出将从功能完善、基础稳固、服务友好、生态开放维度加大工作力度。截 至 2025/11/18，北交所上市企业 283 家，总市值 8789 亿元，高质量资产供给持 续扩容。北交所作为专精特新“主阵地”，国家级专精特新“小巨人”占比 54%， 在解决“卡脖子”难题、引领产业升级中发挥关键作用。历经四年发展与“深改 19 条”落地，北交所制度不断完善，机构化不断推进，2025H1 末公募机构配置 39 家、重仓配置金额增至 99 亿元。截至 2025/11/17，北证 50 指数基金规模 123 亿元，跟踪产品数量增至 62 只，随着北证专精特新指数落地，吸引力还将提升。

破浪前行——破估值同质迷思，波动中凸显真成长价值

北交所估值经历修复后逐步回归，投资逻辑从“板块 Beta 行情”转向“个股 Alpha 机遇”。估值层面，截至 2025 年 11 月 18 日，北证市盈率 49 倍，与创业板基本 持平，相对科创板比例收窄至 69%，30-40 倍市盈率成为企业主流区间。市场波 动方面，北交所个股 2025 年日均振幅集中于 5%-6%，对投资者精准研判能力提 出更高要求。同时，波动中蕴藏机遇，具备核心竞争力的企业浮出水面。北交所 近三年营收年复合增速为正的企业占比 65%，归母净利润年复合增速为正的企业 占比 41%，锦波生物、广信科技、瑞华技术、天工股份、同享科技等业绩增速较 快。公募基金重仓股集中于电力设备、计算机、汽车产业链等领域。

向新笃行——锚定三大投资主线，把握北交所投资新机遇

在北交所估值水平修复折价趋于减少的背景下，契合国家战略性新兴产业发展方 向的科技成长、高端制造、新材料正成为兼具成长性与确定性的“新蓝海”。北 交所汇聚了一批技术扎实、细分领域领先的优质企业，为投资者提供了穿透市场 波动、捕捉长期价值的核心方向。2025 年北交所投资机遇聚焦三大主线。 【主线一：御风成长】聚焦高稀缺、高成长、高壁垒企业，重点布局与下游新兴 产业需求高度绑定的科技成长、高端制造、新材料三大赛道。【主线二：合纵拓 疆】并购重组成为企业外延增长重要路径，北交所并购审批加速，重组规则引入 “小额快速”审核机制，同一集团资源整合、新质生产力行业并购等方向值得关注， 截至 2025 年 10 月 19 日已有 37 家次投资并购事件披露。【主线三：迎新纳强】 新股构成市场“生力军”，2025 年北交所新股首日涨跌幅均值达 323%，换手率 84%，61%排队企业为专精特新“小巨人”，具备技术壁垒的科技企业与盈利能力 强的高端制造企业为重点关注对象。当前北交所估值处于创业板与科创板之间， 在流动性修复与高质量企业供给支撑下，三大主线相关标的有望持续释放价值。