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阜博集团研究报告：AI驱动创意产业发展新范式，内容生态持续繁荣。

全球领先数字内容资产保护与交易 SaaS 提供商，VDNA 指纹技术及 水印技术构建核心壁垒

阜博集团 2005 年在硅谷创立，从美国市场业务起家并且通过一系列收 并购进行业务拓展，中国市场通过收购粒子科技进行布局，目前阜博已 成长为全球领先的数字内容资产保护与交易 SaaS 提供商。公司自研 VDNA 指纹技术构建版权保护业务核心技术壁垒，收购 ZEFR 公司 RightsID（权利 ID）和 Channel ID（渠道 ID）业务，聚焦内容变现业 务。公司客户已覆盖全球顶尖内容方与平台方并持续深化合作关系，内 容客户包括迪士尼、Netflix、华策影视、电影频道等，平台客户包括 YouTube、Instagram、CCTV、中央广播电视总台等。

“内容保护+内容变现”两大商业模式双轮驱动

阜博凭借自研 VDNA 指纹技术赋能内容所有者保护 IP 版权：VNDA 工 具生成指纹→登记 VDNA 数据库→Video Tracker 全网扫描识别潜在 侵权→VDNA 进行高精度/零误报侵权视频识别，内容保护业务采用订 阅制模式，主要驱动因素包括订阅客户数量和月经常性收入 MRR；阜 博将内容识别能力延伸到社交媒体平台：专有技术识别用户上传视频中 的 IP→就客户 IP 所有权进行索赔→收取来自平台的广告收入→向客户 支付广告收入分成，形成增值业务模式，主要驱动因素是阜博管理的活 跃资产数量。

AI 多模态模型迭代趋势下，受益于 AI 原创及二创内容生态繁荣，营收 及利润加速增长

受益于多模态大模型加速迭代的行业趋势，AI 工具极大丰富内容创作形 式：AI 尾帧续写剧情、AI 赋能经典 IP 多元二创、AI 原创内容。AI 驱动 创意产业发展新范式，AI 生成内容迎来可持续盈利模式，内容创作生态 持续繁荣利好阜博集团，管理活跃资产数在行业驱动将持续增长，成为 收入增长关键驱动因素。营业收入从 2021 年 6.87 亿港元增长至 2024 年 24.01 亿港元，CAGR 达 51.80%，2024 年归母净利润 8347 万港 元，同比扭亏为盈，2025 中期归母净利润 1.71 亿港元，收入及利润迈 入加速增长通道。