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传媒行业海外电商趋势研究：区域竞争加剧，中国玩家商业模式升级。中国在全球市场位居电商规模第一名，新兴市场电商规模增速更快。从全球电商市场规模的绝对值上看，中国 位居全球第一位，其次是美国、英国、韩国等国家。经济水平发展程度是决定电商市场绝对规模的因素之一， 社会零售总额高、经济水平较高，则电商有更大的发展空间。在过去 5 年时间里，东欧、拉美、中东和非洲以 及亚太区域的电商规模复合增长率高于世界平均水平，而北美和西欧则落后于平均水平。虽然在全球不同区域 内推动电商发展的主要驱动力是相似的，但由于该业务的本地化运营属性比较强，我们认为电商依然呈现不同 区域内有不同的领先玩家的模式，暂时没有出现一家独大或者全球走向整合的趋势。

展望 2026 年趋势，新兴市场竞争加剧：新进入玩家在近年悉数选择在具备高增速的东南亚以及拉美市场加大 投入。过去，这些区域受制于电商基础设施例如物流、支付等条件，电商发展较为缓慢，随着基础设施条件的 提升，电商增速提升，区域内的竞争趋势加剧。我们预计巴西、东南亚电商竞争持续加剧。

中国出海玩家经历关税挑战，升级商业模式：自 2022 年起，中国跨境电商迎来新一轮大规模“出海”窗口， 过去 2 年以来，美国关税问题，欧洲监管加强等挑战持续给中国电商玩家的经营带来困难。中国跨境电商玩家 不断调整商业模式和运营思路，继续取得较快速增长。模式方面，中国出海电商经历了跨境、全托管、半托管、 本对本等多次迭代，一方面有利于拓展增长天花板，另一方面有利于应对海外监管挑战。

美国本土电商玩家纷纷加大投入生鲜杂货品类：美国本土电商平台纷纷强化生鲜电商赛道，巨头的投入体现了 传统电商渗透率接近饱和，增速放缓，电商平台寻求有难度的品类切入追求增长。