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计算机行业全球科技动态月报：美股三季报披露，2026年Capex指引整体乐观。十月美股科技跑赢大盘，A股计算机小幅回调:2025年10月，美股科技跑赢大盘，港股及中概股下跌，A股计算机小幅回调。标普500指数累计+2.27%6,纳斯达克综合指数+4.70%,费城半导体指数+13.48%6;TAMAMA科技指数+5.51%;纳斯达克中国金龙指数-4.19%;恒生科技指数-8.62%6;计算机-1.07%。

10月美股热门科技股大部分上涨，AMD涨超56%;港股计算机公司多数下跌:据统计，苹果合计+5.84%6，英伟达+8.14%，特斯拉-0.63%，谷歌+14.82%,亚马逊+10.69%,META-9.62%,微软-0.37%6,ARM+12.93%,英特尔+11.27%，高通+8.66%，AMD+56,16%。

十月10年期美债累计下降1bps，美元兑人民币中间价累计调升175个基点:10月31日，美国10年期国债利率为4.11%6，相较10月1日累计下降1bps;10月31日，美元兑人民币中间价报7.09，较9月30日价累计调升 175个基点。

核心观点:

美股科技巨头发布第三季度财报,对2026年Capex指引整体乐观。Meta表示2026年资本支出的美元增长将明显大于2025年:谷歌将2025年Capex指引上调至910-930亿美元，并明确2026年将显著增加。微软本季度Capex(含租赁)已达349亿美元，远超预期，预计2026财年增速将高于2025财年。亚马逊前三季度Capex为922.97亿元(YoY+67.2%)透露2027年前数据中心供电能力将翻倍，反映了AWS在产能爬坡进入高峰期，需关注未来折旧压力或压制利润率。

业绩方面:谷歌当季实现1023.46亿美元收入(YOY+16%6);实现349.79亿美元净利润(YOY+33%)，谷歌广告业务以741.82亿美元收入(YoY+13%)贡献72%总收入，云计算业务以151.57亿美元收入(YOY+34%)和35.99亿美元运营利润成为潜在增长引警;亚马逊当季实现营收1801.69亿美元(YoY+13%)，净利润212亿美元，同比激增(YoY+38%)，云服务(AWS)达330.06亿美元(YoY+20%)，占总营收18%，AI业务成为增长核心，带动AWS基础设施与AI算力投资大幅增加;微软当季实现收入776.73美元(YoY+18%)，主要系Azure带动智能云收入高增(YoY+28%)，以及在Microsoft365商业云的推动下生产力与业务流程板块稳增(YoY+17%);Meta当季实现收入512.42亿美元(YoY+26%)，其中FamilyofApps广告收入507.72亿元(YOY+26%)，贡献核心增长,但整体毛利率由43%下滑至40%，主因AI与RealityLabs等战略性投入推高运营成本，RealityLab营收达4.70亿美元，同比大幅增长(YoY+74%)，亏损收窄至-44.32亿元(同比持平)未现改善拐点。