餐饮行业专题报告：餐饮外卖业务，蜜糖还是砒霜？.pdf

餐饮行业专题报告：餐饮外卖业务，蜜糖还是砒霜？新变局：线上渠道重要性愈发凸显。统计局数据显示，2025 年 1-9 月全国餐 饮累计收入同增 3.3%，低于社零增速增长动能仍偏弱，行业从粗放式扩张转 入稳健增长新阶段。传统商圈渠道红利逐渐退潮，2024 年新开商场数量跌至 近十年低位，优质点位更为稀缺，且线下商圈购买转化率也逐年走低；外卖 消费习惯养成背景下线上渠道重要性凸显，积极布局外卖成为餐企共识。

众生相：各业态外卖适配度如何？按外卖适配度从高至低排列，饮品大类& 快餐>大众餐饮>火锅业态，咖啡茶饮/快餐与外卖适配度最高，多数赛道外 卖渠道占比可达 5-7 成；大众餐饮次之，外卖收入占比 15-40%；火锅赛道最 低仅为低单收入占比。各业态外卖的适配度高低，取决于业态需求类型（是 否需要餐厅服务、理论消费频次、业态延展性）与供给配送难度。

辩证观：外卖之于餐饮，是蜜糖还是砒霜？诚如西式快餐巨头，也并非一边 倒押宝外卖，也会注重线下消费体验与客户多样化选择需要；诚如中式正餐 龙头，也要正视经济与消费习惯变迁，与时俱进打磨外卖风口带来的增量消 费和品牌曝光。我们分析认为，健康的外卖占比对于餐饮品牌来说，不仅仅 是简单的收入渠道扩容，更在于能够大幅改善单店 UE 模型效率，提升品牌 综合竞争力；反之，若品牌对外卖渠道过度依赖，沦为依附于平台的傀儡， 则极有可能丧失品牌在消费者端的记忆点与企业盈利主导权。因此，餐企在 日常运营中探寻摸索堂食与外卖的“黄金平衡点”便显得尤为重要。 定量视角，看各业态外卖与堂食的“黄金平衡点”。基于我们的假设测算， 快餐/奶茶咖啡业态，外卖收入占比最高可达 60-70%，在此之前外卖占比提 升可实现利润&效率的双重提升；正餐业态外卖最优占比区间为 30%-40%，若 超出此区间，运营端的内耗（堂食/外卖替换效应）反而会吞噬增长收益。

破局法：从被动接受到为我所用。在线上渠道重要性日益凸显下，对于餐企 来说，初阶应对策略便是参考业态的外卖/堂食“黄金平衡点”，设置外卖 占比红线、进行外卖产品/运营革新，积极参与布局外卖业务；而更为进阶 应对思路则是通过行之有效策略来构筑自有会员体系，将外部“流量”转化 为内部“留量”，激励会员在自有渠道消费复购，最终提升单会员价值量。