主动债券型基金2025年三季报：降杠杆减久期，二级债基权益端增持科技和新能源板块.pdf

主动债券型基金2025年三季报：降杠杆减久期，二级债基权益端增持科技和新能源板块。主动债券型基金规模与发行情况：1）基金规模：截至 2025 年三季末， 主动债券型基金合计 3349 只（剔除摊余成本法基金），环比增加 1.4%； 基金规模 7.68 万亿元，环比下降 3.5%。2）基金发行：2025 年三季度 共发行主动债券型基金 75 只，相较上季度增加 11 只，增幅 17.2%。三 季度主动债券型基金发行规模共计 504.1 亿元，环比下降 39%；结构 上，中长期纯债型基金、短期纯债型基金发行规模分别为 172.0 亿元和 4.2 亿元，发行规模较上季度下降；混合一级债基、混合二级债基发行 规模分别为 113.2 亿元和 214.7 亿元，环比上升 37.8%和 39.5%。

主动债券型基金业绩表现：1）三季度国债收益率上行，短期纯债基金 业绩表现优于中长期纯债基金；短期纯债基金指数、中长期纯债基金指 数的收益率分别为 0.16%和-0.37%。2）三季度在权益资产带动下，二 级债基表现较优；混合一级债基指数、混合二级债基指数三季度收益率 分别为 0.64%和 3.18%。

主动债券基金持仓分析：1）中长期纯债基金：降杠杆减久期，债券仓位 普遍下降。2）短债型基金：降杠杆减久期，金融债仓位下降。3）混合 一级债基：降杠杆减久期，可转债仓位上升。

混合二级债基持仓分析：1）大类资产仓位：大类资产配置方面，债券仓 位下降，股票仓位上升；可转债仓位中位数较上季末下降。2）重仓股行 业分布：三季度增持电子、电力设备和传媒等板块，银行、公用事业、 交通运输等板块遭减持。3）重仓股情况：从重仓股持仓市值来看，紫金 矿业是第一大重仓股，紫金矿业是第一大重仓股，前十大重仓股的重仓 规模均有上升。边际变动上，宁德时代、阿里巴巴-W 等个股增持幅度居 前，长江电力、招商银行等个股遭减持。