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计算机行业分析：科技引领主线，AI应用加速落地，国产软件加速突围。10 月板块先抑后扬，整体小幅回调。人工智能板块指数（884201.WI）10 月 涨跌幅为-2.28%，同期上证综指涨跌幅 1.85%、沪深 300 涨跌幅-0.0006%、 创业板指涨跌幅-1.56%，10 月人工智能板块成交额为 16170.5 亿 元，同比 +15.23%，环比-39.24%。我 们认为，10 月市 场以及人工 智能板块整体呈现 先 抑后扬走势，整体 微跌 。伴随 三季报披露，板块 出现显著分 化格局，部分细分 领域核心标的迎来业绩与政策催化共振，如 AI 应用端部 分标的金山办公、合 合信息等涨幅居前；部分高估值及业绩承压细分领域及标的迎来回调。

十五五定调科技自主可控主线，AI 应用商业化加速落地。“十五五”规划 建议稿发布：“人工智能+”行动被写入十五五规划，“人工智能+”应用将提 速。“十五五”规划建议稿文件明确“人工智能+”行动要贯穿科研、制造、 治理、服务全链条，不再局限于数字产业化，而是发挥引领及全方位赋能千行 百业作用。根据国务院在 8 月发布的《关于深入实施“人工智能+”行动意见》 要求，到 2027 年要率先实现人工智能与 6 大重点领域广泛深度融合，新一代 智能终端、智能体等应用普及率超 70%，到 2030 年，我国人工智能全面赋能 高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超 90%。未来产业如量子 科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等 预计成为新的经济增长点。

美方拟对中国关键软件实施出口关注，国产软件有望迎来替代潮。特朗普 于当地时间 10 月 10 日晚，宣布将对中国关键软件实施出口管制。我们 认为， 虽然当前并没有相关政策实施落地，但我国在 EDA、CAD 等关键软件领域长 期以来依赖进口 ，关键软件 国 产化大势所趋 。若出口管制 实 施， 短期部分 企业 将受到工具链中断 的影响，但 当前中国软件产业 在技术、政 策、市场与生 态方 面已经具备替代能 力，美方对 关键软件的出口管 制将加速 中国软件国产替代 进 程，EDA 等关键卡脖 子环节 进入国产替代 深水区， 工业 软件领域国产 化势在 必行，国产软件有望迎来替代潮。