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日联科技研究报告：聚焦工业X射线检测，纵横扩展实现突破。日联科技是国内领先的工业 X 射线智能检测装备供应商。产品包括 X 射 线智能检测装备、影像软件和 X 射线源，广泛应用于集成电路及电子制 造、新能源电池、铸件焊件及材料等检测领域。公司在各应用领域均积 累了优质的头部客户资源，包括英飞凌、宁德时代、比亚迪等国际知名 半导体企业、新能源龙头等。

工业 X 射线检测设备市场增长潜力大，国产替代趋势明显。预计 2026 年国内市场规模将达 241.4 亿元。增长主要来自三个方向：一是集成电 路及电子制造领域随着国内半导体产业发展带来的增量需求；二是新能 源电池检测需求受益于动力电池和储能电池市场的快速扩张；三是汽车 零部件等传统检测领域的稳定需求。同时，高端检测设备领域的国产替 代趋势明显，为国内领先企业带来重要发展机遇。

公司通过纵横两维度延伸持续提升竞争实力：纵向发展方面，在 X 射线 源核心部件领域实现突破，完成 90kV 至 180kV 等多型号产品量产，新 系列射线源开始小批量出货，实现关键技术自主可控，推动国产替代进 程。横向扩展方面，公司积极布局海外市场，境外收入快速增长至 2024 年的 0.59 亿元；通过收购 SSTI、珠海九源，获得半导体检测诊断与失 效分析设备、新能源电池电性能检测设备供应能力，围绕检测大场景进 行布局，打造平台型企业，打开市场空间，有望推动公司实现加速增长。