计算机行业2026年年度投资策略：人工智能日新月异，自主安全加速落地.pdf

上传者：v*****
时间：2025/11/04
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计算机行业2026年年度投资策略：人工智能日新月异，自主安全加速落地。

1.年初至今计算机指数跑赢沪深300，基金持仓比例仍在低位

从板块表现来看，截至2025年10月31日收盘，计算机指数较年初上涨25.12%，在所有一级行业中排名第九。从基金持仓来看，截止2025年9月30日，基金对计算机行业股票的持仓比例为2.92%，环比基本持平，仍处于历史低位。从业绩端看，按照中位数法统计，2025年前3季度计算机板块营业收入同比增长3.10%，归母净利润同比增长3.93%，收入和利润均有所回暖。

2. 重视两大核心趋势：AI日新月异，自主安全加速落地

（1）从模型到算力、应用，AI创新不停歇。模型端：模型创新进入有序高质发展阶段，AI模型能力持续提升，使用成本降低，以 Deepseek、Qwen为代表的中国开源模型崛起，被世界“看见”。同时，多模态大模型迎来快速突破，有望推动应用端的进一步繁荣。算力端：全球CSP资本开支增长强劲，英伟达、博通AI芯片业务持续高增长，OpenAI大幅提升未来几年的算力支出规划，论证了AI算力需求持续旺盛。应用端：2025年是AI Agent商业化元年，代码类Agent领跑商业化进程。

（2）“大信创”：国产软硬件逐渐迈入“好用”阶段，替换节奏有望加速。在国家鼓励科技自立自强的政策推动下，国产算力、操作系统、数据库等领域迎来黄金发展期。特别是在全球AI军备竞赛背景下，以寒武纪、海光信息、昆仑芯为代表的国产AI芯片快速崛起，重塑市场竞争格局。