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北交所策略专题报告：北交所“十五五”战略新起点，紧抓政策红利，布局北证50ETF与高质量扩容机遇。

多项举措推进北交所+新三板“十五五”高质量建设，加快推出北证 50ETF

北交所董事长 2025 年 10 月 29 日在 2025 金融街论坛年会上表示，北交所将在证 监会的领导下，深入谋划“十五五”时期北交所、新三板市场建设思路与举措， 重点从四个维度加大工作力度，推动服务创新型中小企业主阵地建设再上新台 阶。1）北交所致力于打造服务创新型中小企业主阵地，近年来在服务中小企业 创新发展方面，取得积极成效。2）北交所将聚焦“十五五”时期重点任务，统 筹各层次市场建设，落实好金融“五篇大文章”要求，加强对重大战略、重点领 域和薄弱环节的服务力度。3）北交所将坚持强本强基，促进投融资两端协调发 展，不断提升市场内在稳定性。4）积极回应市场诉求，持续完善市场产品制度、 服务体系和技术系统。5）北交所将坚持开门办市场的理念，更好发挥交易所平 台作用，加强与各方的协同配合，集聚合力营造服务创新型中小企业的良好生态。 此外，2025 年 10 月 31 日北京证券交易所、全国股转公司根据《北京证券交易 所 全国中小企业股份转让系统证券公司执业质量评价细则》，对证券公司 2025 Q3 的执业质量情况进行了评价。从 2025Q3 评价结果来看，随着北交所、新三 板业务竞争加剧，榜单前十出现大洗牌，券商实力呈现分化态势，大型券商在经 纪与做市业务中占据优势，一贯具备新三板和北交所的特色券商竞争力也不容小 觑，多年市场深耕积累了一定的业务优势，表现维持较高水平。

观点：本周北证 50 报收 1,582.71 点，关注北证 50 绩优成分+科技成长

北证 50 和北证专精特新指数报 1,582.71 点和 2,677.55 点，周涨跌+7.52%和 +5.67%，指数 PE TTM 74.92X 和 86.17X。本周根据开源证券北交所行业分类， 高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业 PE TTM（剔除 亏损企业）分别为 44.15 X、96.76 X、47.86 X、57.12 X、40.38X。我们一贯强 调投资北交所稀缺性和专精特新小巨人所代表的新质生产力、科技公司，随着近 期海内风险情绪提升，我们建议关注科技成长+低估值。随着北证 50ETF 加快推 出，对于北证 50 成分中对于前期调整较深的绩优股可重新关注，本周股票池调 出一诺威、科隆新材、康比特、富士达；调入诺思兰德、锦波生物、长虹能源。