纵横股份研究报告：工业无人机龙头，抢抓市场机遇深耕低空数字经济.pdf

纵横股份研究报告：工业无人机龙头，抢抓市场机遇深耕低空数字经济。公司作为我国工业无人机领域的龙头企业，长期专注于无人机硬件平台、飞行 控制系统与行业应用软件的研发与服务体系构建，并积极掘金低空数字经济新 业务，打造企业第二增长曲线。随着国内工业无人机产业规模持续扩大，叠加 低空经济政策红利加速释放，公司有望充分受益于行业高景气度，业绩或将迎 来快速增长。

工业无人机龙头企业，产品谱系齐全奠定成长基石。纵横股份深耕工业无人 机多年，技术研发优势突出。公司无人机全产业链布局协同发展，产品谱系 完善，可针对不同客户的不同应用场景快速形成合适的解决方案。分产品看：

CW 系列复合翼无人机：国内率先发布并量产垂直起降固定翼工业无 人机，开发多年产品竞争优势突出，近年进一步推出 CW-40、CW-100 长航时型号，丰富应用场景。2024 年累计中标应急项目超 2 亿元，保 障公司业绩成长。

PH 系列旋翼无人机：为配套现有复合翼无人机开发的产品。以 PH-100 为主的无人机型号于巫山组成无人机运输编队，实现水果生鲜末端配 送，为公司构建低空物流网奠定基础。

云龙系列固定翼无人机：具备长航时、高性能、低成本的特点，补足 公司大型无人机产品谱系，海外市场前景广阔。

掘金低空经济，软硬件并驱提供低空数字解决方案。2024 年，公司发布新一 代无人值守无人机系统，大力推进以“无人值守无人机系统+云平台+AI”在 社会治理等领域的批量应用，实现无人机全自主作业与智能化数据处理。可 应用于：能源巡检（电力、管线）、矿山、林草、应急、边防、海事、智慧 城市等行业。2025 年公司中标“智慧巴中”1.06 亿低空数字经济建设项目， 同时公司在滨州、绍兴、巴中、彭州、漳州等多地进行应用试点探索，联合 地方政府共同打造低空数字经济应用场景。

推出新一期股权激励，突显发展信心。2025 年 2 月发布新一期股权激励计划， 拟向 95 人授予 173.5 万股限制性股票，授予价格为 21.68 元/股。2025、2026 业绩目标为营业收入达 5.8、7.0 亿元，实现扭亏，战略新业务（无人值守系 统、云龙系列无人机）收入不低于 1、2 亿元。