中科美菱研究报告：生物细胞超低温存储领域的先行者.pdf

中科美菱研究报告：生物细胞超低温存储领域的先行者。公司成立于 2002 年，背靠长虹集团，依托中科院理化所技术支撑，深耕超低温存储领域，打破国外垄断，是国内生物细胞超低温冷冻存储设备先行者。研制出-180℃极低温冷冻存储箱等多款刷新行业纪录的产品，产品应用于医疗、科研、生物制药等领域，覆盖-196℃至 8℃全温区。公司2022 年在北交所上市，实际控制人为绵阳市国资委。公司历经 20 余年发展，已获国家级专精特新“小巨人”企业、国家技术发明奖二等奖等荣誉，截至2024 年底拥有436 项专利，2024年研发投入占比 11.19%，聚焦薄壁化、碳氢制冷等技术突破，产品获协和医院、清华等高端客户认可。

公司 2025H1 营收 1.5 亿元（+2.16%），净利润1104.58 万元（+5.94%），毛利率 36.67%，净利率 7.35%。新品放量驱动增长，其他主营产品收入同比+41.9%，海外市场毛利率 45.37%（高于国内 12.15pct）。从同比数据看，2025Q3公司业绩延续稳定增长势头，截止 2025Q3，公司整体实现营业收入2.24亿元，同比4.75%；归母净利润 1275.61 万元，同比 8.19%。从单季度看，2025Q3公司实现营业收入 7,416.36 万元，同比 10.44%；归母净利润171.03 万元，同比25.42%。

2024 年国内医疗器械市场规模 1.35 万亿元，前瞻估测2030 年中国医疗器械行业市场规模或将突破 1.8 万亿元，2025-2030 年复合增长率达到7.53%。根据智研咨询发布的数据，2022 年至 2028 年，预计我国生物医疗低温存储设备市场规模将从 67.72 亿元增长至 215.43 亿元。预计生物医疗低温存储设备2028年超低温细分市场将达到 51.34 亿元。国产替代等政策推动下，基层医疗设备配置需求激增（2027 年乡镇覆盖率目标 100%），叠加“健康中国2030”及设备更新计划，公司作为国产细分龙头将会受益。全球市场由赛默飞世尔、海尔生物等主导，公司曾位列国内前三，凭借技术优势将会抢占科研及医疗场景份额。