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天奇股份研究报告：汽车智能装备领先制造商，牵手人形机器人龙头打造新增长曲线。

主业经营稳健，携手人形龙头切入机器人赛道

天奇股份成立于 1984 年，并于 2004 年于深交所成功上市。公司目前 处于业务转型阶段，聚焦于智能装备业务、锂电池循环业务、机器人业务 三大方向。2025H1 公司实现营收 12.47 亿元，同比减少 4.92%；实现归母 净利润为 0.56 亿元，同比增加 171.11%。2020 年公司切入工业机器人赛 道，2023 年携手优必选切入人形机器人赛道，2025 年公司与银河通用签 署合作协议，重点布局人形机器人大模型与数采方向。

智能装备业务稳中有进，锂电池回收业务企稳回暖

公司深度布局汽车装备领域，海外业务营收及利润贡献大幅提升， 25H1 在手订单 13.2 亿元，其中海外项目占比达 54%。公司加速履约比亚 迪印尼项目、宝马墨西哥项目、沃尔沃斯洛伐克项目等重要海外项目；国 内业务稳定发展，蔚来汽车项目、吉利汽车项目、大众汽车项目等项目持 续交付；实现国内外双轮驱动发展。 公司锂电池循环业务持续构建国内及海外锂电池循环产业联盟，但目 前锂电循环湿法冶炼环节全行业产能利用率处于低位下行状态，随着回收 材料的价格企稳回升，锂电池循环业务渐进筑底，25H1 收入占比为 11%， 毛利率也转正达到 0.79%，公司有望逐步扭亏为盈。

牵手人形机器人龙头企业，提供工业制造场景的应用解决方案

天奇股份持续深化具身智能机器人业务布局，联合银河通用、优必选 科技等行业领军企业协同创新，为客户提供包括轮式、双足等多品类机器 人产品在工业制造场景的应用解决方案。2025H1，公司与全球汽车安全系 统龙头企业伟速达（中国）签订人形机器人工业场景应用协议，围绕人形 机器人在汽车零部件制造场景的应用展开深度合作，联合打造汽车零部件 领域“全流程人形机器人柔性产线”示范项目。25 年公司已投建无锡市具 身智能机器人工业数据采集与实训中心项目，拟通过真实环境模拟和训 练，提升 AI 系统对复杂环境的适应能力，实现机器人“场景-数据-模型应用”闭环，未来公司在数据采集上的优势将进一步扩大。