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商贸零售行业分析：潮玩行业领军者，构建潮玩全产业链一体化平台。

公司简介：潮玩行业领军者，业绩增长迅速

TOP TOY，是中国规模最大、增速最快的潮玩集合品牌，也是年 GMV 突破人民币 10 亿元大关历时最短的中国潮玩品牌。根据 TOP TOY 招股说明书，TOP TOY 在 2024 年的收入达到了 19 亿元人民币， 同比增长率达 30.7%，毛利率达 32.7%。公司构建了一个由自有 IP、 授权 IP 及他牌 IP 协同驱动的多层次 IP 矩阵，以及一个由多样化产品 矩阵构成的极具吸引力的潮玩世界。截至 2025 年 6 月 30 日，旗下共 有 17 个自有 IP 和 43 个授权 IP 以及 600+他牌 IP。产品矩阵覆盖手办、3D 拼装模型及搪胶毛绒等。

行业概况：潮玩市场规模增速高，趋向多元化发展

中国潮玩市场正经历快速增长：按零售额计，市场规模按 23.2% 的复合年增长率由 2019 年的人民币 207 亿元增长至 2024 年的人民币 587 亿元。预计将于 2030 年达到人民币 2,133 亿元，2025 年至 2029 年的复合年增长率为 20.9%。未来，潮玩预期将趋向于多元化发展， 产品品类更为丰富，消费者体验更趋多元化，给消费者带来高度沉浸 式场景化互动体验。

业务看点：以 IP 价值最大化为核心，构建潮玩全产业链一体化平台

1） IP 矩阵及运营：通过多元化的 IP 战略，构建了涵盖自有 IP、 授权 IP 及他牌 IP 的全面且动态的 IP 矩阵。通过不断推出自 有 IP 及与三丽鸥、迪士尼及蜡笔小新等知名版权方合作，使 品牌能够灵活迅速地满足所有消费群体的多样化需求。截至 2025 年 6 月 30 日，旗下共有 17 个自有 IP 和 43 个授权 IP 以 及 600+他牌 IP。 2） 销售及经销网络：品牌已建立广泛且全面的全渠道消费者触 达。拥有 299 家线下门店，提供沉浸式互动体验并形成良好的 品牌露出，使公司能够收集一手及时反馈，为公司的产品设计 及渠道选品策略提供信息。除线下门店外，产品销售全覆盖主 流线上平台，亦通过山姆会员商店及 Don Don Donki 等大型零 售商及其他多样化零售渠道进行销售。产品也正在通过多样灵 活的业务模式进入海外市场。 3） 全产业链一体化运营：TOP TOY 是业内少有的实现从 IP 孵化、运营到直接消费者互动的潮玩产业链全覆盖并在产业链中占 据领先地位的品牌之一。作为潮玩全产业链一体化平台，公司 建立了强大的合作伙伴生态体系，形成多方良性循环，驱动 IP 价值最大化，并推动潮玩文化的发展。