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科瑞技术研究报告：高精度非标自动化核心供应商，受益AI基建浪潮。科瑞技术是全球头部自动化解决方案核心供应商，产品定位高端（高精度、高速度、 高稳定性）。光模块产能提升、半导体设备国产化率提升将助力公司进入新发展阶段。

核心竞争力：产品定位高端（高精度、高速度、高稳定性），完善的 全球化交付能力。移动终端领域，公司是苹果手机整机和模组检测 设备核心供应商，同时服务于 Google 等海外龙头；在锂电池领域， ATL、CATL 是公司的头部客户。2025 H1，3C 与锂电行业需求复苏 带动公司业绩回升。同时，公司积极布局半导体、光模块领域，凭 借强大产品力及快速服务响应，获得国内外头部客户认可。半导体 设备和光模块设备将成为未来 5 年公司业绩成长主要领域。

光模块需求不断上修，供给是最大瓶颈。2024 年全球 800G 光模块 需求约 1000 万只，由英伟达和谷歌主导；我们预计 2025 年需求将 有望达 2000 万只左右，2026 年 800G 需求有望近 3400 万只。据东 方财富网报道，近期英伟达上调 2026 年 1.6T 光模块采购计划，或 达 2000 万只。GB300 与 Rubin 平台加速落地，AI 带宽需求呈指数 级爆发，1.6T 光模块正从“备选”变“刚需”。公司专注后端工艺，核 心设备光电耦合设备等获得国内外头部客户认可。

半导体领域，公司提供的高精度贴装及装配设备，最高精度达 50nm 左右，超高精度精密部件精度达到μ级。根据中国科促会数据，中 国半导体设备国产化率在 2024 年约 13.6%。参考 SEMI 数据，我们 预测 2027 年中国半导体设备市场规模有望达到 540 亿美元，国产 化率若提升至 20%，意味着每年将有 106 亿美元的替代空间。AI 驱 动下，当前国产半导体设备行业处于加速窗口期，公司聚焦 50nm 以 下超高精密设备和μ级部件的国产替代，已经成为行业多家头部客 户的核心供应商。目前为国内外客户提供超高精密部件、高精度堆 叠设备、共晶设备等多款封装及测试设备。