长沙银行研究报告：区域经济赋潜能，县域金融空间大.pdf

长沙银行研究报告：区域经济赋潜能，县域金融空间大。立足长沙，深耕湖南，区域优势突出。长沙银行总部位于湖南省省会 长沙市，始终坚持“立足长沙、深耕湖南、辐射广东”，与区域经济 同频共振，2024 年，长沙银行 99%的营业收入来自湖南地区，其中长 沙市内营收占比 65.76%，湖南省外营收占比仅 1%，业务重心以长沙市 为核心，辐射湖南省各个地区。长沙以高文娱消费活力与低房价收入 比的优势吸引人才流入，区域消费活力高，为公司业务拓展提供了广 阔的发展空间。

股权结构多元化，政务金融奠基础，县域金融大有可为。公司股权结 构是国有资本为主体，民营企业多方参与。凭借股东优势，长沙银行 的政务金融表现突出。长沙银行通过“县域支行+乡镇支行+惠农服务 站”三级服务网络下沉，实现对县域金融的快速布局，县域金融已成 为公司近年来资产规模增长的重要引擎，2022-2024 年公司县域贷款年 均复合增速为 18.96%，高于贷款总额 13.11%的增速。县域贷款占比逐 年上升，2024 年末，县域贷款余额占贷款总额的 36.94%。

长沙银行净息差稳居上市城商行前列。2025 年上半年，公司净息差为 1.87%，净利差 1.97%，均居上市城商行第 1 位，其中资产端收益率 3.72%，位列上市城商行第 2 位，负债端成本率 1.75%，在 17 家上市 城商行中排名 16 位，仅高于北京银行，地方存贷款议价能力高，资金 利用效率突出。中长期来看，稳定的低负债成本是公司的护城河，给 予公司资产端更灵活的摆布，有助于资产端和负债端构建有效的良性 循环。