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品茗科技研究报告：数字建筑领军，通智科技战略入股迎新机。深耕工程建设信息化领域，产品及客户持续拓展。品茗科技成立于 1996 年，是数字建造技术和产品提供商，业务涵盖数字造价、施工 软件、BIM 软件、智慧工地、数智企业、数字政务、数字教育、人 工智能等，用户群已实现从政府级、企业级到项目级、岗位级全覆 盖。尽管建筑行业仍处于底部修复期，公司凭借业务结构、经营战 略快速调整，业绩彰显韧性。2025 年上半年，公司实现营业收入 1.87 亿元，同比增长 1.25%；归母净利润 0.31 亿元，同比增长 270.11%， 经营效率进一步提高。

建筑行业信息化提升空间大，公司聚焦优势业务领域。我国建筑信 息化投入水平较低，建筑信息化投入占建筑业总产值比例约为 0.1%，而美国等发达国家投入可达 1%，相比之下，我国建筑信息化 行业存在较大成长空间。品茗持续投入新技术，推出建筑总工智能 体“品茗晓筑”，助力各层级工作效率提升；此外公司持续拓展基建 业务领域，2025 年参与了雅江水电站部分工程项目。

股权结构优化，通研院全资产业转化平台战略入股。公司将通过股 份协议转让方式引入战略投资者通智科技，其作为通研院全资产业 转化平台，联接通研院创新技术转化与产业场景需求，将以人工智 能技术推动产业转型升级。通研院创新科研与产业落地方向包括具 身智能大脑、行业智能体等，我们认为未来“人工智能+”的业务协 同有望构建公司第二增长曲线。