港股通量化选股策略初探.pdf
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- 时间：2025/10/22
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港股通量化选股策略初探。
港股通基础特征
要点:港股通个股市值普遍较大，小盘效应弱，而成长、动量效应突出，价值因子表现优于港股主板。
价值策略
要点:基于现金流比例、股息率、回购比例3因子构建港股通价值策略，样本期间(2015.01.01-2025.08.26，下同)年化收益11.7%，相较于港股通指数年化超额9.5%。
护城河策略
要点:基于网络效应、无形资产、成本优势、转换成本等因子，构建港股通护城河策略，样本期间年化收益12.6%，相对于港股通指数年化超额10.5%。
成长策略
要点:基于增长、研发投入、盈利能力、盈利质量、股价相对强度5个因子等权排序打分，选择得分最高的30只股票构建等权港股通成长投资策略，样本期间组合年化收益22.2%，相对于港股通指数年化超额20.0%。
均衡策略
要点:基于市值、价值、成长、质量、动量5类经典因子等权排序打分，选择得分最高的30只股票构建市值加权港股通均衡策略样本期间策略年化收益25.1%，相对于港股通指数年化超额23.0%。
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