建筑材料行业9月动态报告：“金九”需求边际恢复，政策加速供需向好.pdf

建筑材料行业9月动态报告：“金九”需求边际恢复，政策加速供需向好。水泥：9 月需求边际改善，企业积极推涨下价格小幅回涨。9 月份水泥市 场需求边际改善，水泥磨机开工负荷环比增长；错峰停窑力度加码，但其对行 业 供 给 调 控 逐 步 失 效 ； 全 国 大 部 分 地 区 水 泥 价 格 试 探 性 推 涨 ， 月 环 比 增 长 1.80%。后续来看，预计“银十”水泥需求继续增长，熟料停窑力度将延续， 水泥价格有小幅上涨预期；11 月进入冬季错峰执行阶段，熟料库存逐步降至 低位，水泥价格有望迎来阶段性上涨。

消费建材：零售额降幅扩大，城市更新及“好房子”支撑需求。2025 年 1- 8 月建筑及装潢材料类零售额同比增长 1.8%，其中 8 月单月零售额同比下降 0.7%，环比下降 1.19%。8 月为家装市场淡季，叠加地产销售面积同比降幅 扩大，建材家装市场销售受到影响。后续来看，城市更新战略的持续落地将直 接释放城中村修缮、危旧房改造等场景需求，“好房子”建设标准的推进将提 升高品质绿色建材的市场渗透率。

玻璃纤维：需求呈恢复态势，价格存上涨预期。粗纱方面，9 月中下游备货 增加，池窑大厂受益于产品结构优化，需求支撑较强；粗纱供给小幅缩减，企 业库存压力有所缓和；粗纱价格以稳为主，主流厂家部分产品报价小幅上调。 后续来看，10-11 月粗纱需求有望在风电抢装带动下回升，预计价格呈稳中有 涨态势。电子纱方面，9 月 CCL 订单恢复提振普通电子纱刚需，高端电子纱 延续供应紧缺状态；月内电子纱价格维稳观望。后续普通电子纱整体产销好 转，高端产品高景气延续，电子纱价格存上涨预期。

浮法玻璃：需求有所好转，价格呈回升态势。9 月需求边际恢复，刚需缓慢 释放，部分中大型加工厂工程类订单略有好转，投机需求增加；8 月点火产线 产能陆续释放，致 9 月供给小幅增长；企业集体挺价背景下，9 月浮法玻璃价 格呈回升态势。后续来看，年底赶工有望带动浮法玻璃市场需求继续改善，叠 加政策对供给调控加码的预期，浮法玻璃价格有望企稳，但在行业整体供需结 构未见明显改善前，价格以小幅改善为主。