电力设备新能源行业2025年10月投资策略：六氟与电解液价格上涨，绿色甲醇行业布局持续推进.pdf

电力设备新能源行业2025年10月投资策略：六氟与电解液价格上涨，绿色甲醇行业布局持续推进。六氟与电解液价格上涨，固态电池产业持续推进。需求端来看，锂电短期排 产延续高景气，动力储能电池需求有望超预期。供给侧来看，得益于行业扩 张有限，反内卷及自律措施持续落地。根据鑫锣锂电数据，10 月以来六氟磷 酸锂价格环比上涨 10%-20%，电解液价格跟涨，企业盈利能力有望实现回升。 负极、隔膜、磷酸铁锂等环节在反内卷以及稼动率回暖背景下，盈利同 样有望回升。同时固态电池产业化持续推进，相关公司有望持续受益。

绿色甲醇行业布局持续推进。金风科技兴安盟绿色甲醇 50 万吨（一期） 贯通投产，同时与兴安盟签署了二期、三期项目投资协议，预计 2027 年底兴安盟项目将形成年产 145 万吨绿色甲醇的总产能。截至目前，金 风科技整体规划绿色甲醇产能已达 205 万吨/年。

AI 数据中心资本开支扩增，电力设备企业有望持续受益。9 月以来，1）英 伟达宣布拟将向 OpenAI 投资 1000 亿美元，为 OpenAI 建设装机容量达 10GW 的人工智能数据中心；2）阿里云宣布扩建墨西哥、日本、韩国、 马来西亚和迪拜的数据中心；3）谷歌 10 月宣布计划在美国孟菲斯及印 度建设数据中心，两地共投资 140 亿美元，AIDC 电力设备产业链有望持 续受益。

国内储能系统招标高增，需求持续释放，根据北极星储能网，国内 1-9 月 储能系统累计招标规模达到 140GWh，同比增长约 21%。同时四川省储能 项目数据显示，8 月备案总规模达到 7.02GW/16.45GWh，接近 2024 年国 内储能新增装机的 25%，备案容量环比涨幅达 447%，反映国内建设新型 电力系统对储能的高度需求，为 2026-2027 年国内储能市场平稳发展奠 定基础。

电网设备行业景气延续。2025 年以来国内外 AIDC 景气度高企带动变压器、 电源等设备需求持续高增，10 月，伊戈尔美国变压器工厂宣布开业，伊 顿德州变压器工厂宣布投产、西南电气宣布在美国俄州扩产变压器产 能。