蓝思科技研究报告：精密制造龙头，多元布局开启成长周期.pdf

蓝思科技研究报告：精密制造龙头，多元布局开启成长周期。领先的智能终端精密制造解决方案提供商：公司是以科技创新为核心、智 能智造为驱动，业内领先的智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供 商。以 2024 年收入计，公司是全球中高端智能手机品牌玻璃盖板主要供应商 及全球第一大纯电动汽车品牌中控屏和智能 B 柱的主要供应商。1H2025 公 司实现归母净利润 11.43 亿元，同比增长 32.68%，业绩延续快速增长趋势。

受益智能手机外观升级周期，前瞻性布局 AI 眼镜：苹果手机进入外观创 新周期，驱动玻璃、金属等外观件升级，苹果有望推出折叠屏手机，或带来 UTG/铰链等市场增量，公司在 UTG 领域拥有深厚布局，有望充分受益。在 AI 眼镜领域，wellsenn 预计 2025 年全球 AI 眼镜销量有望达到 550 万副。 公司为 Rokid Glasses 提供组装、镜架、镜片、功能模组等产品服务，该款 眼镜目前预定超 25 万副，公司在 AR 光学领域的光学模组已有成熟解决方 案，现有人才、技术储备也为光波导镜片量产奠定基础。

汽车智能化+人形机器人带来全新成长空间：2025 年上半年，公司智能 汽车与座舱类业务实现营业收入 31.65 亿元，同比增长 16.45%。公司围绕 汽车智能化布局，中控模组、智能 B/C 柱、充电桩、座舱装饰件及无线充电 模组等已批量交付，超薄夹胶车窗玻璃也进入批量生产阶段。公司前瞻布局人 形机器人，与智元深度合作，已批量交付关节模组及整机组装产品服务。