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全球大类资产配置策略：A股科创强势延续，商品市场金油铜皆有表现。核心观点：A股震荡上扬，科创成长板块继续强势表现，科创50指数上涨6.5%，成长风格指数上涨1.6%。港股有所回调，恒生消费 领跌，原材料业有所上涨。商品市场方面金油铜皆有表现，中东与俄罗斯局势持续紧张，引发市场对能源产区风险的担忧，黄金 和原油同步上行；美国矿业巨头旗下印尼铜矿因泥石流事故停产，导致2025年四季度及2026年全年铜销量预期下调，铜价阶段性 获得额外上行的动力。绝对收益低风险组合，本年回报2.22%，最大回撤-2.20%。绝对收益中高风险组合，本年回报15.65%，最大 回撤-8.25%。相对收益组合，本年回报28.46%，最大回撤-25.25%。

全球主要市场近期表现：A股震荡上扬，科创成长板块继续强势表现，科创50指数上涨6.5%，成长风格指数上涨1.6%。港股有所回 调，恒生消费领跌，原材料业有所上涨。商品市场方面金油铜皆有表现，中东与俄罗斯局势持续紧张，引发市场对能源产区风险 的担忧，黄金和原油同步上行；美国矿业巨头旗下印尼铜矿因泥石流事故停产，导致2025年四季度及2026年全年铜销量预期下调，铜价阶段性获得额外上行的动力。

全球多资产配置绝对收益@低风险：本周回报0.02%，本月回报0.12%，本年回报2.22%，年化收益率4.71%，Alpha3.07%， Sharpe133.74%，最大回撤-2.20% ；1年持有期:产品组合中位数 4.94%, 正收益占比 100.00%，基准组合中位数 5.21%，正收益 占比 98.75%。

全球多资产配置绝对收益@中高风险：本周回报-0.23%，本月回报1.10%，本年回报15.65%，年化收益率14.14%，Alpha12.30%， Sharpe191.93%，最大回撤-8.25% ；1年持有期:产品组合中位数 13.34%, 正收益占比 99.63%，基准组合中位数 2.01%，正收益 占比 53.27%。

A股行业和风格轮动@相对收益：本周回报-0.90%，本月回报0.48%，本年回报28.46%，年化收益率28.72%，Alpha19.56%， Sharpe131.48%，最大回撤-25.25% ；1年持有期:产品组合中位数 24.89%, 正收益占比 86.17%，基准组合中位数 4.08%，正收益 占比 55.54%。